Alcoa Inc. (AA AAAlcoa Corp47 29 + 0. 36% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) baru saja mengumumkan bahwa mereka akan terbagi menjadi dua perusahaan di paruh kedua tahun 2016. Jika kesepakatan berhasil, akan ada perusahaan hulu dan perusahaan nilai tambah. Yang pertama akan disebut Alcoa. Nama untuk yang terakhir belum diumumkan. Tapi namanya tidak penting. Ini adalah potensi yang investor inginkan.

Perusahaan Hulu

Perusahaan hulu ini akan memiliki 64 fasilitas global dan 17.000 karyawan. Fokus manajemen adalah pada alokasi modal yang disiplin dan pengembalian modal kepada pemegang saham. Alcoa telah merestrukturisasi bisnis hulu selama beberapa tahun terakhir dengan memotong biaya. Anda dapat melihat bukti di bagan pendapatan dan pendapatan bersih di bawah ini, yang menunjukkan kinerja Alcoa selama tiga tahun fiskal terakhir (tanda kurung menunjukkan kerugian; semua angka di bawah pada 29 September 2015): (Untuk selengkapnya, lihat: Alcoa: Semua Tentang China Sekarang .)

AA	FY2012	FY2013	FY2014
Pendapatan	$ 23. 7 miliar	$ 23. 0 miliar	$ 23. 9 miliar
Laba Bersih	$ 191 juta	($ 2. 3 miliar)	$ 268 juta

Sekarang mari kita lihat kinerja garis atas dan garis bawah setiap tiga bulan selama empat kuartal terakhir :

AA	30 September 2014	31 Desember 2014	31 Mar 2015	30 Jun 2015
Pendapatan	$ 6. 2 miliar	$ 6. 4 miliar	$ 5. 8 miliar	$ 5. 9 miliar
Penghasilan Bersih	$ 149 juta	$ 159 juta	$ 195 juta	$ 140 juta

Manajemen telah melakukan pekerjaan luar biasa dalam lingkungan komoditas yang sangat menantang. Namun, saham tersebut telah terdepresiasi 43. 06% sepanjang tahun lalu. Penurunan ini tidak membuat hasil dividen 1. 32% terlihat terlalu menarik, terutama bila terjadi kenaikan posisi pendek sebesar 02%, mengindikasikan bahwa banyak uang besar masih bertaruh terhadap saham. Tapi apakah potensi split split ini akan membantu AA berbelok?

Sayangnya, komoditas berada dalam pasar beruang, dan pemulihan berbentuk v sangat tidak mungkin terjadi. Tampaknya sangat sulit bagi banyak orang untuk mengerti, tapi kita memasuki fase deflasi global. Inilah sebabnya mengapa bank sentral sangat akomodatif terhadap kebijakan moneter - untuk mencegah deflasi. Dalam lingkungan deflasi, komoditas tidak berkinerja baik. Karena kekuatan deflasi belum sepenuhnya menjadi kenyataan, karena dampak bank sentral masih dirasakan sampai pada tingkat tertentu, komoditas akan terus meluncur. Jika Anda melihat zona euro, Jepang, China atau Amerika Serikat, Anda akan mengalami pertumbuhan ekonomi atau kontraksi ekonomi. Tidak mungkin permintaan meningkat di lingkungan seperti ini, yang merupakan berita buruk bagi komoditas. (Untuk lebih lanjut, lihat: Komoditas Mengatur Pindahkan Lanjutan ke Bawah .)

Perusahaan Nilai Tambah

Perusahaan bernilai tambah diharapkan menjadi inovator utama produk dan solusi material berkinerja tinggi di pasar pertumbuhan yang menarik. Hal ini diharapkan mencakup produk global rolled, produk dan solusi rekayasa, dan solusi transportasi dan konstruksi. Ini berarti banyak ketergantungan pada pasar mobil dan dirgantara.

Dengan alasan yang diberikan di atas terkait deflasi, pasar mobil akan kawah, dan praktik pemberian pinjaman yang tidak bertanggung jawab baru-baru ini hanya akan memperburuk situasi. Dalam hal kedirgantaraan, pasar negara berkembang tidak akan muncul dalam beberapa tahun ke depan, yang akan menyebabkan penurunan permintaan. Ini, omong-omong, dapat berdampak negatif pada Boeing Co. (BA BABoeing Co264, 07 + 0. 89% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - perusahaan yang fenomenal dengan masa depan yang cerah, masa depan, tapi waktunya di sini bagi investor mungkin akan buruk. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Boeing Menghasilkan Uangnya .

Apa yang Diharapkan

Skenario yang paling mungkin terjadi adalah bahwa AA menghargai dalam waktu dekat karena kegembiraan tentang perpecahan tersebut. Namun, hal ini kemungkinan akan diikuti oleh pembalikan kembali ke sisi negatifnya karena AA akan sensitif terhadap kondisi pasar dan ekonomi yang lebih luas. Kabar baiknya adalah bahwa terlepas dari lingkungan investasi dan ekonomi yang menghancurkan yang akan kita alami, manajemen Alcoa harus mampu mengatasi badai, yang akan memberi investor kesempatan untuk membeli saham di perusahaan berkualitas tinggi ini - atau perusahaan - dengan harga lebih murah. harga di beberapa titik selama lima tahun ke depan. Ketika pertumbuhan organik kembali, inflasi akan merajalela, yang akan mengirim komoditas terbang. Jika Anda sabar, Anda bisa menghasilkan banyak uang di sini, tapi sekarang sepertinya bukan saat yang tepat untuk terlibat. (Untuk lebih lanjut, lihat: Trade Broken Trendlines Without Going Broke .

The Bottom Line

Alcoa adalah perusahaan yang hebat, namun kondisi ekonomi saat ini tidak mendukung sahamnya. Oleh karena itu, investor akan melawan tren dengan berinvestasi sekarang. Pendekatan terbaik harus tetap bersabar dan mulai meraup saham saat komoditas di bawah, tapi ini seharusnya tidak terjadi setidaknya 1-3 tahun. Semua itu mengatakan, ini hanya pendapat saya sendiri bukan rekomendasi. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Alcoa adalah Panggilan Potensial. .

Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di AA.