Dana Moneter Internasional (IMF) didirikan pada tahun 1945 sebagai bagian dari perjanjian sistem Bretton Woods setahun yang lalu. Tujuan IMF adalah untuk mendorong stabilitas makroekonomi dan pertumbuhan global dan untuk mengurangi kemiskinan di seluruh dunia. Menariknya, ekonom John Maynard Keynes pertama kali mengusulkan sebuah mata uang supranasional yang dikenal sebagai "Bancor" pada konferensi Bretton Woods, namun proposalnya ditolak. Sebaliknya, IMF mengadopsi sistem nilai tukar yang dipatok sesuai nilai emas batangan. Pada saat itu, aset cadangan dunia adalah US Dollar dan emas. Namun, tidak cukup pasokan internasional ini untuk menjaga cadangan yang memadai agar IMF dapat berfungsi dengan baik. Untuk memenuhi mandatnya, pada tahun 1969 IMF menciptakan Special Drawing Rights, atau SDRs sebagai suplemen untuk membantu mendanai usaha stabilisasi.

Pada tahun 1973, sistem Bretton Woods asli hampir sepenuhnya ditinggalkan. Presiden Nixon membatasi arus keluar emas dari Amerika Serikat, dan mata uang utama beralih dari sistem yang dipatok ke rezim nilai tukar mengambang. Namun, sistem SDR telah banyak berhasil, dengan IMF mengalokasikan sekitar SDR 183 Miliar, memberikan likuiditas dan kredit yang dibutuhkan untuk sistem keuangan global. (Lihat juga:

Pengantar Dana Moneter Internasional

.)

Mengapa SDR Diperlukan

Menurut IMF, SDR (atau XDR) adalah aset cadangan internasional untuk melengkapi cadangan uang resmi negara anggotanya. Secara teknis, SDR bukanlah mata uang, atau klaim atas IMF itu sendiri. Sebaliknya, ini adalah klaim potensial terhadap mata uang anggota IMF.

Alokasi SDR adalah metode biaya rendah untuk menambah cadangan internasional negara-negara anggota, yang memungkinkan anggota mengurangi ketergantungan mereka pada hutang domestik atau eksternal yang lebih mahal. Negara-negara berkembang dapat menggunakan SDR sebagai alternatif bebas biaya untuk mengumpulkan cadangan mata uang asing melalui cara yang lebih mahal, seperti meminjam atau menjalankan surplus neraca berjalan.

SDR juga digunakan oleh beberapa organisasi internasional sebagai unit akun dimana volatilitas nilai tukar akan terlalu ekstrim. Organisasi semacam itu mencakup Bank Pembangunan Afrika, Dana Moneter Arab, Bank for International Settlements, dan Islamic Development Bank. Dengan menggunakan SDR, fluktuasi mata uang lokal tidak memiliki dampak yang besar. SDR hanya bisa dimiliki oleh negara anggota IMF dan bukan oleh perorangan, perusahaan investasi, atau perusahaan.

Pada tahun 2000, empat negara mematok mata uang mereka terhadap nilai SDR, meskipun IMF menghambat tindakan tersebut. (Nilai lebih SDR

Nilai SDR pada awalnya setara dengan satu Dolar AS pada saat itu, atau 0 .88671 gram emas Ketika standar emas berubah menjadi sistem mata uang mengambang, SDR malah menjadi sekumpulan keranjang mata uang cadangan dunia. Saat ini keranjang ini termasuk Dolar AS, Yen Jepang, Euro, dan British Pound.

Setiap lima tahun sekali, IMF meninjau komponen keranjang mata uang untuk memastikan bahwa kepemilikannya mewakili mata uang global yang paling banyak digunakan. Ada kemungkinan bahwa ketika tinjauan berikutnya dilakukan pada tahun 2015, lebih banyak mata uang dapat dipertimbangkan daripada empat saham saat ini. Spekulasi terbaru bahwa IMF mungkin menambahkan yuan China (CNY) akan menjadikannya mata uang emerging pertama yang ditambahkan ke cadangan IMF. Suku bunga SDR digunakan untuk menghitung bunga karena anggota pinjaman IMF yang dibayarkan dari kepemilikan SDR. SDR dialokasikan oleh IMF ke negara-negara anggotanya dan didukung oleh kepercayaan dan penghargaan penuh dari pemerintah negara-negara anggota. Hari ini, 1 SDR = 1. 3873 dolar AS, turun sedikit lebih dari 10% selama 12 bulan terakhir versus dolar, hasil penguatan relatif dolar terhadap tiga mata uang lainnya di keranjang SDR.

The Bottom Line

Hak penarikan khusus adalah aset cadangan dunia yang nilainya didasarkan pada sekeranjang empat mata uang internasional utama. SDR digunakan oleh IMF untuk membuat pinjaman darurat dan digunakan oleh negara-negara berkembang untuk menopang cadangan mata uang mereka tanpa perlu meminjam dengan bunga tinggi atau membuat surplus neraca berjalan dengan merugikan pertumbuhan ekonomi. Sementara SDR sendiri bukan mata uang, dan hanya dapat diakses oleh anggota IMF, mereka memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas makroekonomi dan pertumbuhan global dengan menyediakan likuiditas dan kredit darurat ketika metode tradisional gagal.