a:

Dalam akuntansi dan keuangan, arus kas bebas, atau FCF, adalah kas yang dihasilkan perusahaan melalui operasinya, dikurangi biaya pengeluaran untuk aset. Secara teoritis, FCF adalah jumlah total uang yang bisa dikembalikan ke pemegang sahamnya jika tidak ada pertumbuhan di masa depan yang dapat direalisasikan. Ada beberapa metode bersaing untuk menghitung arus kas bebas. Yang paling mudah adalah dengan memeriksa laporan arus kas, dan kemudian menarik keluar jumlah arus kas dari operasi dan semua pengeluaran barang modal (CapEx).

Metode umum lainnya menggunakan laba sebelum bunga setelah pajak (EBIAT) ditambah dengan penyusutan dan amortisasi, dikurangi modal kerja atau belanja modal saat ini. Ada banyak kemungkinan distorsi atau keberatan untuk model yang paling umum, sehingga sebagian besar figur FCF dianggap sebagai perkiraan.

Perkiraan Arus Kas Bebas

Saat menilai sebuah perusahaan melalui analisis arus kas, semua pemasok potensial modal perlu dipertimbangkan. Beberapa kehalusan ada yang mungkin mudah dilupakan; Bunga dikurangkan sebelum penghasilan bersih, misalnya. Analis keuangan dan akuntan memiliki banyak metode yang diusulkan untuk menangani arus kas; FCF hanya satu metode seperti itu.

Analisis arus kas bebas tumbuh dari keinginan untuk menunjukkan berapa banyak arus kas ada di luar apa yang diperlukan untuk menjaga agar perusahaan tetap beroperasi pada tingkat saat ini. Akuntan segera menemukan bahwa hal ini tidak dapat dengan mudah ditentukan dari pandangan singkat dari laporan keuangan.

Salah satu cara untuk menggabungkan informasi dari laporan laba rugi dan neraca untuk menciptakan arus kas dari aktivitas operasi, atau CFO. Rumus umum untuk CFO dinyatakan sebagai:

Laba Bersih + Penyusutan + Amortisasi + Penghasilan Bukan Kas - Modal Kerja Bersih

Modal kerja bersih pada dasarnya adalah aset lancar dikurangi kewajiban lancar.

Begitu CFO diketahui, total nilai semua pengeluaran barang modal dikurangkan. Jumlah FCF yang dihasilkan mewakili jumlah fleksibilitas finansial yang tersedia bagi perusahaan, atau kemampuan untuk melakukan investasi di luar pengeluaran di masa depan yang direncanakan.

Ada kelemahan yang jelas untuk menggunakan metode ini; Belanja modal dapat bervariasi secara dramatis dari tahun ke tahun dan di antara industri yang berbeda. Ini membatasi penggunaan arus kas bebas saat menilai perusahaan pesaing atau melakukan analisis antarwaktu.

Untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Januari 2017, Macy's Inc. (M) mencatat pengeluaran barang modal dan arus kas dari aktivitas operasi sebesar $ 912 juta dan $ 1. 801 miliar, masing-masing.

Macy's FCF = $ 1. 801 miliar - $ 912 juta = $ 889 juta

Perusahaan memiliki sejumlah besar FCF yang dapat digunakan untuk membayar dividen, memperluas operasinya, dan menghapus neraca keuangannya i.e. mengurangi hutang

Valuasi dan Arus Kas Gratis

Dengan sendirinya, FCF tidak memberikan nilai perusahaan yang akurat. Sebaliknya, arus kas masa depan perlu didiskontokan hingga saat ini. Setelah semua, perusahaan dan investor berharap untuk menerima nilai lebih di masa depan. Sebagian besar pelaku pasar prihatin dengan perkiraan arus kas, bukan arus kas karena ada beberapa waktu yang lalu.

Diskon untuk arus kas masa depan tidaklah mudah. Diperkirakan tingkat pertumbuhan perlu diasumsikan dan selang waktu dan model diskon dipilih. Namun, memiliki banyak arus kas sekarang bisa menjadi indikasi bagus kemungkinan pertumbuhan di masa depan.

Nilai investor sering mencari perusahaan dengan arus kas yang tinggi atau meningkat namun harga saham undervalued. Arus kas yang meningkat sama dengan potensi yang belum dimanfaatkan, dan ekspektasinya adalah bahwa dengan keputusan bisnis yang baik, pertumbuhan di masa depan mungkin terjadi.