Jika Anda menonton berita tersebut, Anda pasti akan tahu dari waktu ke waktu bahwa Federal Reserve telah memutuskan untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga utamanya. Jika demikian, Anda mungkin bisa menduga bahwa bank sentral mencoba memperlambat pertumbuhan ekonomi atau memberi negara itu dorongan finansial.

Mungkin kurang jelas apakah perubahan pada tingkat bunga ini, yang dikenal sebagai tingkat dana federal, memberi dampak pada tingkat pribadi. Jika Anda memiliki kartu kredit, hipotek yang dapat disesuaikan atau pinjaman siswa pribadi, mungkin memang begitu. Banyak produk keuangan tingkat variabel terkait dengan dua suku bunga acuan - prime atau LIBOR. Dan sementara the Fed tidak mengendalikan suku bunga ini secara langsung, mereka cenderung bergerak ke arah yang sama dengan tingkat suku bunga federal funds.

Ikhtisar tentang Tingkat Dana

Untuk memahami bagaimana pengambilan keputusan oleh Fed - dan yang lebih khusus lagi, Komite Pasar Terbuka Federal - mempengaruhi pinjaman konsumen dan bisnis, penting untuk memahami bagaimana keputusan tingkat dana federal bekerja

Menurut peraturan U. S., lembaga pemberi pinjaman harus menahan persentase simpanan mereka dengan Federal Reserve setiap malam. Membutuhkan tingkat cadangan minimal membantu menstabilkan sektor keuangan dengan mencegah kemacetan di bank selama masa sulit ekonomi. Apa yang terjadi ketika bank U. S. kekurangan uang tunai pada waktu tertentu? Ia harus meminjamnya dari kreditur lain. Tingkat suku bunga hanyalah tingkat satu bank yang mengenakan biaya untuk institusi lain untuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan ini.

Jadi bagaimana Fed mempengaruhi tingkat ini? Ini memiliki dua mekanisme utama yang dapat digunakan untuk mencapai tingkat target yang diinginkan: membeli dan menjual sekuritas pemerintah di pasar terbuka, dan mengubah persentase cadangan yang dipersyaratkan.

Ketika Fed membeli atau menjual sekuritas pemerintah di pasar terbuka, ia menambahkan atau mengurangi jumlah uang beredar yang beredar. Dengan cara ini, the Fed mampu mendikte harga pinjaman antar bank umum. Katakanlah panitia setuju bahwa ekonomi perlu dorongan dan memutuskan untuk mengurangi tingkat sasarannya seperempat poin persentase. Untuk melakukan ini, ia membeli sekuritas pemerintah tertentu di pasar terbuka, menanamkan sistem keuangan dengan uang tunai. Menurut hukum penawaran dan permintaan, arus kas masuk ini berarti bank swasta tidak dapat saling menagih sama sekali untuk pinjaman. Oleh karena itu, tingkat suku bunga pinjaman overnight antar bank umum turun. Jika Fed ingin menaikkan suku bunga, hal itu bisa dilakukan sebaliknya dengan masuk ke pasar terbuka dan menjual sekuritas pemerintah.Hal ini mengurangi jumlah uang tunai dalam sistem keuangan dan mempengaruhi bank untuk saling menagih tingkat yang lebih tinggi.

Mengubah persentase cadangan yang diminta memiliki efek yang sama namun jarang digunakan. Mengurangi persentase cadangan yang dibutuhkan akan meningkatkan kelebihan cadangan dan uang tunai di sistem. Kebalikannya adalah benar saat meningkatkan persentase cadangan yang dipersyaratkan. Alasannya bukan pendekatan yang sangat umum oleh the Fed adalah bahwa alat ini dianggap paling ampuh untuk mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Mengingat besarnya sistem keuangan U. S., pergerakannya dirasakan di seluruh dunia, dan sedikit perubahan dalam persentase cadangan yang diperlukan dapat memiliki dampak yang lebih besar daripada yang diinginkan.

Hubungan dengan Prime

Sementara sebagian besar pinjaman bank dengan tingkat suku bunga tidak terkait langsung dengan tingkat suku bunga federal funds, biasanya bergerak ke arah yang sama. Itu karena tingkat suku bunga prima dan LIBOR, dua suku bunga acuan yang penting dimana pinjaman ini sering dipatok, memiliki hubungan dekat dengan dana federal.

Dalam kasus tingkat bunga utama, tautan sangat dekat. Perdana biasanya dianggap sebagai tingkat yang ditawarkan oleh bank komersial kepada pelanggannya yang paling berisiko. The Wall Street Journal meminta 10 bank besar di U. S. apa yang mereka kenakan pelanggan korporat mereka yang paling layak kredit. Ini menerbitkan rata-rata setiap hari, meskipun hanya mengubah tingkat ketika 70% responden menyesuaikan tarif mereka.

Sementara masing-masing bank menetapkan tingkat suku bunga utamanya, rata-rata secara konsisten melayang pada tiga persen di atas tingkat suku bunga. Akibatnya, kedua tokoh bergerak dalam virtual lock-step satu sama lain.

Jika Anda seorang individu dengan kredit rata-rata, kartu kredit Anda mungkin mengenakan prime plus, katakanlah, enam poin persentase. Jika tingkat suku bunga di 1. 5%, berarti prime mungkin di 4. 5%. Jadi pelanggan hipotetis kami membayar 10. 5% untuk kredit bergulirnya. Jika Komite Pasar Terbuka Federal menurunkan suku bunga, dia akan segera menikmati biaya pinjaman yang lebih rendah.

Koneksi LIBOR

Sementara sebagian besar bank kecil dan menengah meminjam dana federal untuk memenuhi persyaratan cadangan mereka - atau meminjamkan kelebihan uang mereka - bank sentral bukanlah satu-satunya tempat yang dapat mereka tempuh dengan harga bersaing jangka pendek Pinjaman. Mereka juga bisa melakukan perdagangan eurodolar, yaitu simpanan denominasi U. S.-Dolar di bank asing. Karena besarnya transaksinya, banyak bank besar yang mau pergi ke luar negeri jika itu berarti tingkat yang sedikit lebih baik.

LIBOR, mungkin tingkat suku bunga yang paling berpengaruh di dunia, adalah jumlah bank yang saling menagih untuk eurodolar di pasar antar bank London. Kelompok IntercontinentalExchange (ICE) meminta beberapa bank besar berapa biaya untuk meminjam dari lembaga pinjaman lain setiap hari. Rata-rata tanggapan yang disaring mewakili LIBOR. Eurodollar datang dalam berbagai jangka waktu, jadi sebenarnya ada beberapa tingkat suku bunga acuan - LIBOR satu bulan, LIBOR tiga bulan dan seterusnya.

Karena eurodolar adalah pengganti dana federal, LIBOR cenderung untuk melacak suku bunga utama Fed lebih dekat.Namun, tidak seperti tingkat suku bunga utama, ada perbedaan signifikan antara keduanya selama krisis keuangan 2007-2009.

Bagan 1

Bagan berikut menunjukkan tingkat suku bunga, suku bunga prima dan LIBOR satu bulan selama periode 10 tahun. Gejolak keuangan tahun 2008 menyebabkan adanya perbedaan yang tidak biasa antara LIBOR dan tingkat suku bunga.

(Data dari Federal Reserve Bank of St. Louis)

Bagian dari ini berkaitan dengan sifat internasional LIBOR. Banyak bank asing di seluruh dunia memegang eurodollar juga. Seiring dengan berlanjutnya krisis, banyak orang ragu untuk meminjamkan atau takut bank lain tidak dapat membayar kembali kewajiban mereka. Sementara itu, Federal Reserve sibuk membeli sekuritas dalam upaya menurunkan suku bunga pinjaman domestik. Hasilnya adalah perpecahan yang signifikan antara kedua tingkat sebelum mereka kembali berkumpul.

Jika Anda kebetulan memiliki pinjaman yang terindeks ke LIBOR, pengaruhnya cukup besar. Misalnya, pemilik rumah dengan hipotek tarif adjustable yang melakukan reset pada akhir tahun 2008 mungkin telah melihat tingkat suku bunga efektifnya melonjak lebih dari satu persen penuh dalam semalam.

Garis Bawah

Dua dari suku bunga acuan, prime dan LIBOR yang paling menonjol, keduanya cenderung melacak tingkat suku bunga federal funds dari waktu ke waktu. Namun, selama periode gejolak ekonomi, LIBOR tampaknya lebih cenderung menyimpang dari tingkat kunci bank sentral ke tingkat yang lebih tinggi. Bagi mereka yang memiliki pinjaman dengan LIBOR, konsekuensinya bisa menjadi signifikan.