Dana dengan yield obligasi pemerintah yang diperdagangkan tinggi (ETFs), yang membayar bunga yang dibebaskan dari U. S. pajak penghasilan federal, menempati ceruk kecil di jagad pendapatan tetap. Ketiga ETF obligasi kota ini telah menghasilkan yield yang tinggi pada tanggal 8 Maret 2016.

Obligasi Daerah Yield Obligasi Nasional SPDR Nuveen S & P

Sebagai salah satu dari dua ETF obligasi dengan yield tinggi yang menggunakan jangka waktu yang diperpanjang untuk memaksimalkan hasil, SPDR Nuveen S & P Obligasi High Yield Municipal ETF (NYSEARCA: HYMB HYMBSPDR Nv SP HYMB55. 74 + 0 22% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mengambil pendekatan campuran untuk mengelola risiko. Untuk mengurangi paparan munis junk-rated, dana tersebut mengalokasikan sekitar 40% dari $ 412. 63 juta pada aset kelolaan (AUM), pada 8 Maret 2016, ke obligasi kelas investasi dengan peringkat BBB atau A dari Standard & Poor's. Di sisi lain, dana tersebut telah mengalokasikan persentase yang signifikan dari portofolio ke obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah kota di Puerto Riko, meskipun diterima oleh pemerintah wilayah U. S. pada tahun 2015 bahwa perusahaan tersebut tidak dapat memenuhi kewajiban hutangnya. Dengan alokasi portofolio 10. 13%, obligasi pemerintah Puerto Riko adalah saham terbesar kedua dalam dana tersebut, hanya mengikuti alokasi 13. 13% ke munis California.

Volume harian rata-rata harian adalah $ 5. 7 juta, berdasarkan 45 hari yang berjalan, yang memberikan banyak likuiditas bagi investor perorangan namun mungkin meminta pedagang institusional untuk melakukan eksekusi untuk blok besar di pasar sekunder. Dana tersebut memiliki rata-rata tertimbang rata-rata 19. 78 tahun dan durasi 7. 8. Hasil penyaluran dana adalah 4. 53%, dan rasio biaya adalah 0, 45%. Dana tersebut diluncurkan pada tanggal 13 April 2011, dan memiliki tiga tahun pengembalian tahunan sebesar 4, 18%.

Vektor Pasar High-Yield Municipal ETF

Sebagai obligasi ETF dengan yield tertinggi terbesar dengan $ 1. 95 miliar di AUM, pada bulan Maret 2016, Pasar Vektor High-Yield Municipal ETF (NYSEARCA: HYD HYDVanEck Vct HY M31 16 + 0. 26% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) hampir lima kali lebih besar dari pada SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF, dan merupakan obligasi terbesar ketiga di seluruh ETF obligasi daerah. Dana tersebut memiliki rata-rata tertimbang rata-rata 20. 83 tahun dan durasi 8. 3, yang menandakan kepekaan terhadap perubahan suku bunga. Dana tersebut mengurangi risiko kredit sampai pada tingkat tertentu dengan alokasi sekitar 33% dari portofolio ke munis dengan peringkat BBB dari Standard & Poor's. Dana tersebut memiliki alokasi portofolio 2. 84% ke obligasi pemerintah Puerto Rico.

Rata-rata volume dolar harian sebesar $ 18. 38 juta cukup untuk pedagang institusional dan individual. Dana tersebut memiliki hasil distribusi 4.72% dan rasio biaya sebesar 0,35%. Selama tiga tahun terakhir sebelum 2016, dana tersebut mendapat imbal hasil tahunan sebesar 3. 53%. Keuntungan tahunan lima tahunnya sebesar 7, 74% menempatkan pengembalian dana ini untuk jangka waktu antara yang tertinggi dari semua ETF obligasi daerah.

Pasar Vektor ETF High-Yield ETF

Dengan AUM sebesar $ 97. 41 juta, Indeks Pasar Vektor Tinggi Hasil Sampah ETF (NYSEARCA: SHYD SHYDVanEck Vct Shrt24. 39 + 0. 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah sebagian kecil dari ukuran dari ETF yang lebih besar pada kelompok ini pada tanggal 8 Maret 2016. Dana tersebut menggunakan eksposur jatuh tempo lebih pendek daripada ETF hasil tinggi yang lebih tinggi pada kelompok ini untuk mengelola kepekaan suku bunga, berinvestasi dalam sekeranjang munis dengan jumlah jatuh tempo mulai dari satu sampai 10 tahun Namun, masuknya munis dengan tenggang waktu hingga 10 tahun menempatkan sensitivitas tingkat bunga dana mendekati tingkat kategori menengah / menengah, berlawanan dengan eksposur jangka pendek. Akibatnya, rata-rata jatuh tempo rata-rata dana adalah 6. 85 tahun dan durasinya 3. 7.

Sementara oriental California dan New York umumnya merupakan dua kepemilikan teratas di mayoritas ETF obligasi daerah, Vektor Pasar Tertinggi -Yield Municipal ETF menggunakan strategi portofolio yang berbeda. Dalam dana ini, Texas munis memegang terbesar di 9. 47%, diikuti oleh Illinois pada 8. 48%, pada 2016. Volume rata-rata dolar harian rata-rata $ 560, 140 dapat membuat eksekusi yang efisien sulit bagi pedagang institusional dan mungkin hadir tantangan pada perdagangan besar oleh individu. Hasil distribusi adalah 3. 24% dan rasio biaya adalah sebesar 34%. Tanggal mulai dana tersebut adalah 13 Januari 2014. Pengembalian tahunan satu tahunnya adalah 1. 5%.

Inti

Investor pada ETF obligasi dengan yield tinggi dapat membatasi risiko suku bunga dengan jatuh tempo yang lebih pendek yang membentuk Pasar Vektor ETF High-Yield Municipal. Pada akhir kurva yield, Market Vectors High-Yield Municipal ETF menawarkan beberapa keunggulan dibandingkan dengan Obligasi Pemerintah Daerah Swalayan Nasional untuk Investasi yang memiliki toleransi risiko tinggi, termasuk hasil distribusi yang lebih tinggi, rasio biaya yang lebih rendah, lebih likuiditas dan kurang terpapar obligasi kota Puerto Riko tertekan.