Pendukung teori pasar yang efisien percaya bahwa semua informasi yang diketahui dihargai dengan harga saham atau produk investasi lainnya. Munculnya perdagangan algoritmik membuat proses itu hampir instan, menurut teori EMT. Ini terlihat pada 23 April 2013, saat sebuah tweet palsu yang mengklaim Gedung Putih dibom dan Presiden Obama terluka segera mengirim pasar menabrak. Meski pasar pulih dalam waktu empat menit, insiden ini mengungkap jaringan superkomputer yang terus-menerus memindai berita utama mencari kata kunci yang diprogram untuk menjual posisi ekuitas saat kata-kata yang tepat ditandai.

Ini sepertinya membuktikan bahwa EMT benar - terutama sekarang pedagang non-manusia mendominasi pasar. Namun, yang lain berkata, "tidak begitu." Mereka berargumen bahwa alasan investor jangka panjang seperti Warren Buffett, serta pedagang frekuensi tinggi, bisa profit adalah karena inefisiensi pasar. Inefisiensi ini wajar karena pasar terdiri dari manusia atau komputer yang diprogram oleh manusia.

Terlepas dari bagaimana disiplin, manusia sering melakukan perdagangan dengan bias perilaku yang menyebabkan mereka bertindak berdasarkan emosi. Inilah dasar pembiayaan perilaku, bidang studi yang relatif baru yang menggabungkan teori psikologis dengan ekonomi konvensional. Perilaku keuangan memprediksi perilaku perdagangan dan digunakan sebagai dasar untuk menciptakan strategi perdagangan yang lebih efisien. Sebuah studi di University of California menemukan bukti kuat bahwa investor memiliki bias perilaku yang sering mempengaruhi keputusan investasi lebih banyak daripada data empiris. Di sini, kami menyoroti empat bias yang biasa terjadi di kalangan pedagang eceran yang melakukan perdagangan di dalam akun perantara masing-masing.

Terlalu percaya diri
Terlalu percaya diri memiliki dua komponen: terlalu percaya diri dalam kualitas informasi Anda, dan kemampuan Anda untuk bertindak berdasarkan informasi tersebut pada waktu yang tepat untuk keuntungan maksimal. Studi menunjukkan bahwa pedagang yang terlalu percaya diri melakukan perdagangan lebih sering dan gagal mendiversifikasikan portofolio mereka secara tepat.

Satu studi menganalisis perdagangan dari 10.000 klien di perusahaan pialang diskon tertentu. Studi ini ingin memastikan apakah perdagangan sering menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Setelah membukukan kerugian fiskal dan lain-lain untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, studi tersebut menemukan bahwa saham yang dibeli di bawah saham tersebut terjual kurang dari 5% selama satu tahun dan 8. 6% selama dua tahun. Dengan kata lain, semakin aktif investor ritel, semakin sedikit uang yang mereka hasilkan. Studi ini diulang berkali-kali di banyak pasar dan hasilnya selalu sama. Penulis menyimpulkan bahwa para pedagang, "pada dasarnya membayar biaya untuk kehilangan uang."

Cara Menghindari Bias ini
Perdagangan kurang dan menginvestasikan lebih banyak. Pahami bahwa dengan melakukan aktivitas perdagangan Anda melakukan trading melawan komputer, investor institusi dan pihak lain di seluruh dunia dengan data dan pengalaman yang lebih baik dari Anda.Kemungkinannya sangat menguntungkan mereka. Dengan meningkatkan kerangka waktu Anda, mencerminkan indeks dan mengambil keuntungan dari dividen, Anda mungkin akan membangun kekayaan dari waktu ke waktu. Tahan keinginan untuk percaya bahwa informasi dan intuisi Anda lebih baik daripada yang ada di pasar.

Mengurangi Penyesalan
Akui, kamu sudah melakukan ini setidaknya satu kali. Anda yakin bahwa saham tertentu dihargai dengan harga dan memiliki potensi penurunan yang sangat kecil. Anda memasang perdagangan tapi perlahan-lahan bekerja melawan Anda. Masih merasa seperti Anda benar, Anda tidak menjual saat kerugiannya kecil. Anda membiarkannya pergi karena tidak ada kerugian yang hilang asalkan Anda tidak menjual posisi tersebut. Ini terus melawan Anda tapi Anda tidak menjual sampai saham kehilangan sebagian besar nilainya.

Ahli ekonomi perilaku menyebutnya penyesalan. Sebagai manusia, kita mencoba untuk menghindari rasa menyesal sebanyak mungkin dan seringkali kita akan berusaha keras, terkadang tidak logis, untuk menghindari harus memiliki perasaan menyesal. Dengan tidak menjual posisi dan mengunci kerugian, trader tidak harus berurusan dengan penyesalan. Penelitian menunjukkan bahwa pedagang adalah 1. 5 sampai 2 kali lebih mungkin untuk menjual posisi menang terlalu dini dan posisi kehilangan terlambat, semua untuk menghindari penyesalan kehilangan keuntungan atau kehilangan basis biaya asli.

Cara Menghindari Bias ini
Tetapkan aturan trading yang tidak pernah berubah. Misalnya, jika perdagangan saham kehilangan 7% nilainya, keluar dari posisi. Jika saham naik di atas level tertentu, tetapkan stop trailing yang akan mengunci keuntungan jika perdagangan kehilangan keuntungan tertentu. Jadikan tingkat ini peraturannya tidak bisa dipecahkan dan jangan berdagang dengan emosi.

Perhatian Terbatas Span
Ada ribuan saham yang bisa dipilih namun investor individual tidak memiliki waktu maupun keinginan untuk melakukan penelitian masing-masing. Manusia dibatasi oleh apa yang oleh ekonom dan psikolog Herbert Simon sebut, "rasionalitas terbatas." Teori ini menyatakan bahwa manusia akan mengambil keputusan berdasarkan pengetahuan terbatas yang bisa mereka kumpulkan. Alih-alih membuat keputusan yang paling efisien, mereka akan membuat keputusan yang paling memuaskan.

Karena keterbatasan ini, investor cenderung hanya mempertimbangkan saham yang menarik perhatian mereka melalui situs web, media keuangan, teman dan keluarga, atau sumber lain di luar penelitian mereka sendiri. Misalnya, jika saham biotek tertentu memperoleh persetujuan FDA untuk obat blockbuster, kepindahan ke sisi atas bisa diperbesar karena berita yang dilaporkan menarik perhatian investor. Berita yang lebih kecil tentang saham yang sama dapat menyebabkan reaksi pasar yang sangat kecil karena tidak sampai ke media.

Cara Menghindari Bias ini
Mengakui bahwa media berpengaruh pada aktivitas perdagangan Anda. Belajar untuk meneliti dan mengevaluasi saham yang terkenal dan "tak jalan" dapat mengungkapkan perdagangan yang menguntungkan yang tidak akan pernah Anda temukan jika Anda menunggunya datang kepada Anda. Jangan biarkan dampak media berdampak pada keputusan Anda. Sebagai gantinya, gunakan media sebagai satu titik data diantara banyak.

Mengejar Tren
Ini bias trading terkuat.Periset pada keuangan perilaku menemukan bahwa 39% dari semua uang baru yang dilakukan terhadap reksadana masuk ke 10% dari dana dengan kinerja terbaik di tahun sebelumnya. Meskipun produk keuangan sering menyertakan disclaimer bahwa "kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan," pedagang eceran masih percaya bahwa mereka dapat memprediksi masa depan dengan mempelajari masa lalu.

Manusia memiliki bakat luar biasa untuk mendeteksi pola dan ketika menemukannya, mereka percaya pada validitasnya. Ketika mereka menemukan sebuah pola, mereka bertindak berdasarkannya namun seringkali pola itu sudah masuk. Bahkan jika ada pola, pasarnya jauh lebih acak daripada yang dianjurkan kebanyakan pedagang. Studi di University of California menemukan bahwa investor yang menimbang keputusan mereka pada kinerja masa lalu seringkali merupakan kinerja termiskin bila dibandingkan dengan orang lain.

Bagaimana Menghindarinya Bias
Jika Anda menemukan kecenderungan, kemungkinan pasar mengidentifikasikan dan memanfaatkannya jauh sebelum Anda. Anda berisiko membeli di level tertinggi - sebuah perdagangan tepat pada waktunya untuk melihat nilai saham mundur. Jika Anda ingin memanfaatkan inefisiensi, ambillah pendekatan Warren Buffett; membeli ketika orang lain takut dan menjual ketika mereka percaya diri. Setelah kawanan jarang menghasilkan keuntungan berskala besar.

Garis Dasar
Apakah Anda melihat sedikit dari diri Anda dalam salah satu dari bias ini? Jika Anda melakukannya, pahami bahwa cara terbaik untuk menghindari jebakan emosi manusia adalah memiliki peraturan perdagangan. Itu mungkin termasuk penjualan jika saham turun dalam persentase tertentu, tidak membeli saham setelah naik persentase tertentu dan tidak menjual posisi sampai sejumlah waktu telah berlalu. Anda tidak dapat menghindari semua bias perilaku namun Anda dapat meminimalkan efek pada aktivitas perdagangan Anda.