Ada perkiraan bahwa jumlah broker yang terdaftar di FINRA turun hampir 10% antara tahun 2005 dan 2010, sebuah tren yang terus berlanjut selama beberapa tahun terakhir, dan diharapkan akan berlanjut. Terlihat di masa depan, karena beberapa faktor kunci. Berikut adalah ikhtisar dari tren utama yang mendorong penurunan lanjutan dari broker-dealer independen.

Konsolidasi Industri
Kondisi industri yang sangat menantang setelah krisis kredit mulai menjadi tren dimana pialang-pialang kecil menutup toko atau tersungkur oleh saingan yang lebih besar. Konsolidasi di industri terus berlanjut, dengan pemain besar termasuk LPL Financial (Nasdaq: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc49, 34-1, 73% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >), Raymond James (NYSE: RJF RJFRaymond James Financial Inc84. 03-1. 51% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan perusahaan asuransi dikutip sebagai mencari untuk lebih aktif dalam memperoleh pialang-pialang yang lebih kecil. Suku bunga rendah membantu membuat aktivitas buyout lebih terjangkau, dan pemain yang lebih besar dikatakan tertarik dengan biaya tetap yang bisa dilakukan dealer broker yang lebih menguntungkan setiap tahunnya. Kuatnya return pasar saham juga meningkatkan daya tarik untuk mengakuisisi pangsa pasar karena tingkat aset yang lebih tinggi meningkatkan biaya yang didasarkan pada aset yang dikelola. Keuntungan pasar saham meningkatkan margin keuntungan, namun suku bunga rendah menurunkannya. Pialang kecil yang tidak memiliki skala pemain yang lebih besar dan lebih fokus pada pendapatan tetap memiliki waktu lebih sulit menghasilkan keuntungan yang cukup dalam iklim investasi saat ini. Skala memungkinkan broker yang lebih besar untuk menyebarkan biaya tetap di jaringan broker yang lebih besar dan menempatkan pemain yang lebih kecil pada posisi yang kurang menguntungkan. Dengan demikian, hal ini dianggap mendorong mereka ke pelukan pemain industri yang lebih besar.

Lingkungan Pengaturan Tinggi

Sejak puncak krisis keuangan, industri jasa keuangan mendapat kecaman oleh para politisi dan badan pengatur utama. Selain itu, skandal profil tinggi, termasuk skema Ponzi Bernie Madoff, jatuhnya MF Global dan Peregrine Financial Group, dan kerugian multi-miliar dolar di bank pusat uang JPMorgan Chase milik pedagang yang dijuluki "Paus London" telah mengguncang kepercayaan pada industri jauh. Sebagai reaksi balasan, namun juga dibenarkan dalam banyak hal, politisi dan regulator, termasuk Securities and Exchange Commission dan FINRA, telah menetapkan untuk membuat industri lebih aman bagi masyarakat investasi.
Bagian undang-undang yang paling penting yang berasal dari bencana finansial adalah Undang-Undang Reformasi Regulasi Resmi Frank Dodd. Teks undang-undang tersebut hampir 850 halaman dan secara resmi disahkan oleh Kongres pada tahun 2010; Tapi lebih dari dua tahun kemudian, banyak ketentuan dan ketentuan masih diselesaikan.Hal ini meningkatkan biaya dan ketidakpastian dalam mematuhi peraturan keuangan. Ini juga menempatkan lebih kecil, broker broker independen pada posisi yang kurang menguntungkan, dalam hal biaya yang lebih tinggi untuk menyewa pengacara dan akuntan untuk mencoba dan menguraikan semua rincian tagihan.

Pialang broker yang lebih besar telah terbukti lebih mampu menavigasi peraturan baru. Dalam beberapa kasus, seperti dengan broker tonjolan-tonjolan, mereka memiliki sumber daya lobi yang cukup dan dapat mempengaruhi hasil peraturan. Ini adalah sesuatu yang perusahaan kecil memiliki sedikit harapan untuk melakukan.

Kebutuhan Teknologi

Peraturan yang tinggi meningkatkan kebutuhan broker-dealer untuk memelihara catatan dan pengarsipan peraturan. Pengembang perangkat lunak di industri ini merilis alat untuk membantu mereka menjaga agar file tetap teratur dan mudah diambil, namun sebagian dari penawarannya mahal. Salah satu konsultan industri menyebutkan bahwa pialang yang lebih besar dapat lebih mudah menangani pengeluaran barang modal yang lebih tinggi di wilayah ini. Skala, sekali lagi, membantu mereka menyebarkan biaya ini ke seluruh jaringan pialang yang luas.
Pertimbangan Lain

Ada alasan lain mengapa pialang independen semakin banyak keluar dari industri atau bergabung dengan saingan yang lebih besar. Contohnya termasuk broker yang kehabisan modal karena tingginya biaya regulasi. Lain menyebutkan biaya asuransi yang lebih tinggi dengan kebutuhan untuk menutup pintunya. Tentu saja, ada juga yang tidak dikelola dengan baik atau mengalami penurunan dalam bisnis; Beberapa mengalami keluhan atau pembelaan klien yang berlebihan, yang bisa membunuh profitabilitas.
Juga menarik untuk mengetahui jenis perusahaan mana yang memimpin konsolidasi industri. Selain pialang yang lebih besar yang dikutip di atas yang telah berubah, perusahaan ekuitas swasta diperkirakan bergerak lebih agresif ke dalam industri ini. Mereka mencari broker-dealer independen yang menunjukkan profitabilitas atau prospek pertumbuhan di atas rata-rata. Menariknya, perusahaan asuransi, yang biasa melihat untuk membeli broker-dealer untuk memperbaiki saluran distribusi penjualan mereka sendiri, keluar dari bisnis untuk kembali fokus ke operasi asuransi tradisional mereka. Suku bunga rendah telah melukai penjualan anuitas dan kemampuan untuk menjualnya secara menguntungkan.

The Bottom Line

Konsultan dari perusahaan Booz Allen baru-baru ini memperkirakan bahwa konsolidasi di antara pialang broker harus dilanjutkan setidaknya tiga sampai lima tahun ke depan. Secara keseluruhan, jumlah profesional investasi tetap stabil dalam beberapa tahun terakhir, namun pialang terlihat semakin banyak bekerja untuk pialang pialang di luar sana.
Pada saat penulisan, Ryan Fuhrmann tidak memiliki saham dari salah satu perusahaan yang disebutkan dalam artikel ini.