Pengaruh Suku Bunga yang Meningkat pada Obligasi Junk

Penurunan ekonomi U. S. dari tahun 2007-2009 telah dirasakan sejak saat itu. Sebenarnya, baru pada bulan Desember 2015 Federal Reserve pertama kali menaikkan suku bunga sejak resesi. Ini mungkin merupakan pertanda pertama bahwa ekonomi U. S. benar-benar pulih. Seperti dilaporkan oleh Reuters (2015), setelah perdebatan yang panjang mengenai apakah ekonomi dapat menangani biaya pinjaman yang lebih tinggi, bank sentral U. S. akhirnya menaikkan suku bunga acuan sebesar seperempat persentase poin yang mencerminkan tingkat suku bunga baru tersebut. 25 sampai. 50%. Selain itu, Janet Yellen, Ketua the Fed menyatakan bahwa prosedur saat ini untuk menaikkan suku bunga "cenderung berlanjut secara bertahap" (Reuters 2015). Hal ini tampaknya menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga di masa depan akan segera datang.

Apa artinya ini bagi tingkat suku bunga pasar? Kondisi bunga rendah saat ini jelas tidak hilang, dan tidak mungkin pasar suku bunga tinggi akan segera tiba. Namun, ada indikasi bahwa ada potensi pasar suku bunga medium muncul jika kenaikan suku bunga. Hal ini menjadi lebih signifikan karena banyak tantangan saat ini investor mencari wajah efek pendapatan tetap dalam kondisi ini. Hasil obligasi cepat atau yang disebut obligasi sampah, saat ini merupakan peluang sah bagi investor semacam itu. Meskipun obligasi dengan yield tinggi jelas membutuhkan penelitian yang signifikan terlebih dahulu karena risikonya lebih tinggi, jika investor dapat melakukan due diligence tersebut, maka peluang pengembalian risiko yang menarik ada peluangnya.

Dengan pemikiran ini, tentu menarik untuk menguji pengaruh kenaikan suku bunga terhadap obligasi dengan yield lebih tinggi.

Dampak Umum Suku Bunga yang Meningkat

Menurut SEC, apa yang biasanya terjadi ketika suku bunga naik, adalah harga obligasi turun. Hal ini berlaku di pasar dengan tingkat hasil tinggi dan pasar investasi. Dengan demikian, ada risiko inheren yang terkait dengan tingkat suku bunga yang merupakan kesamaan di antara semua obligasi - termasuk obligasi pemerintah yang diterbitkan. Ketika menyangkut seberapa rentannya suatu obligasi tertentu terhadap perubahan tingkat suku bunga, fitur yang paling penting adalah tingkat kupon dan kematangannya.

Kedewasaan: Sederhananya, semakin lama jatuh tempo, semakin banyak waktu yang akan terjadi untuk potensi perubahan tingkat suku bunga yang berdampak negatif terhadap harga obligasi. Jadi, semakin lama jatuh tempo, semakin besar pula tingkat suku bunga. Investor mengkompensasi risiko obligasi jangka panjang ini dengan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek dengan peringkat kredit serupa.

Nilai Kupon: Semua aspek obligasi lainnya sama, ikatan dengan tingkat kupon yang lebih rendah secara umum memiliki sensitivitas yang lebih besar terhadap fluktuasi tingkat suku bunga pasar.Dengan asumsi satu obligasi tersebut memiliki tingkat kupon 3% dan obligasi lainnya memiliki tingkat kupon 6%. Dalam hal tingkat bunga pasar memang naik, maka obligasi dengan tingkat kupon yang lebih rendah sebesar 3% yang akan melihat harganya turun dengan persentase total yang lebih besar.

Oleh karena itu, sangat penting untuk memperhatikan bahwa obligasi sampah jelas kurang terpengaruh oleh kenaikan suku bunga daripada obligasi kelas investasi. Apalagi, seperti yang disebutkan di atas, sisa jangka waktu jatuh tempo merupakan faktor penting yang harus selalu diperhitungkan. Analisis profesional yang hati-hati dan mendalam selalu disarankan saat memilih berinvestasi pada obligasi dengan yield lebih tinggi, terutama di lingkungan dengan suku bunga rendah dengan tingkat bunga meningkat. Selain itu; Namun, situasi pasar tertentu ini dapat membuka peluang investasi yang menarik untuk obligasi sampah.

Kenaikan Suku Bunga Dapat Memberikan Peluang

Mengingat bahwa analisis profesional yang mendalam dengan penelitian dan alat keuangan yang tepat dilakukan sehubungan dengan keamanan masing-masing, investor dapat memperoleh keuntungan dari obligasi dengan yield tinggi (obligasi sukuk) di masa yang akan datang. kenaikan suku bunga. Menurut Invesco (2015), investor obligasi sampah bisa mendapatkan keuntungan dari peluang berikut.

Obligasi dengan imbal hasil tinggi, tidak seperti tingkat investasi, biasanya memiliki kupon tinggi dan kematangan pendek yang berarti durasi mereka cenderung jauh lebih rendah daripada perbandingan. Karena itu, karena menyadari masalah dan kerentanan, obligasi dengan yield tinggi tertentu terkait dengan risiko durasi dan volatilitas karena perubahan tingkat suku bunga penting bagi calon investor.

Jika menyangkut suku bunga, jika naik, tidak berarti hal buruk untuk obligasi sampah. Hal ini karena kenaikan suku bunga cenderung mengindikasikan ekonomi secara keseluruhan sedang berkembang yang mengindikasikan peluang kuat untuk meningkatkan keuntungan. Hal ini, pada gilirannya, berarti ada kemungkinan lebih besar bahwa bisnis yang menawarkan obligasi dengan yield tinggi akan dapat terus memenuhi kewajiban keuangan mereka. Tingkat kenaikan bisa berarti penerbit yang lebih kuat dan risiko default yang lebih rendah.

Karena proteksi yang ditawarkan oleh kebanyakan surat utang, maka jaminan kepada investor bahwa obligasi tersebut tidak akan "disebut" lebih awal oleh penerbit dan oleh karena itu mengurangi kewajiban hutang mereka dan para investor melanjutkan pendapatan dari kupon dan akhirnya jatuh tempo. , mereka cenderung bereaksi positif terhadap kenaikan suku bunga. Perusahaan berperingkat AAA (atau penerbit kelas investasi lainnya), di sisi lain, cenderung membiayai kembali hutang dengan harga yang lebih rendah sebelum terjadi kenaikan dengan mengeluarkan call dan penawaran obligasi baru. Perlindungan panggilan mencegah hal ini dan berarti investor mendapatkan keuntungan dari peningkatan keamanan selama periode kenaikan suku bunga tanpa takut obligasi tiba-tiba dipanggil sebelum tanggal jatuh tempo yang diharapkan.

Garis Bawah

Tanpa keraguan, risiko suku bunga harus dianalisis dan dipantau secara terus menerus, baik pada obligasi kelas investasi maupun obligasi dengan yield lebih tinggi. Namun, penting untuk dicatat bahwa obligasi dengan yield tinggi (obligasi sampah) kurang terpengaruh oleh kenaikan suku bunga daripada obligasi kelas investasi.Meningkatnya tingkat suku bunga, terutama di lingkungan dengan kepentingan rendah saat ini, bahkan mungkin memberi peluang investasi untuk obligasi sampah. Namun, hati-hati dan analisis profesional mendalam selalu disarankan saat memilih berinvestasi pada obligasi dengan yield lebih tinggi.