a:

Kewajiban kontinjensi cenderung berdampak negatif terhadap harga saham perusahaan karena mereka mengancam untuk mengurangi aset perusahaan dan keuntungan bersihnya. Besarnya dampak terhadap harga saham tergantung pada perkiraan kemungkinan kewajiban kontinjensi menjadi kewajiban aktual.

Harga saham dipengaruhi oleh kondisi ekonomi dan pergerakan pasar secara keseluruhan, namun terutama oleh kinerja kesehatan dan laba perusahaan. Salah satu faktor yang dapat mempengaruhi harga saham adalah kewajiban kontinjensi. Kewajiban kontinjensi adalah kewajiban yang mungkin terjadi atau tidak, tergantung pada hasil kejadian di masa depan. Contoh kewajiban kontinjensi termasuk tuntutan hukum yang tertunda, kemungkinan denda oleh badan pengatur pemerintah, dan penyesuaian pajak penghasilan atau penjualan atau denda yang belum ditentukan.

Kewajiban kontinjensi berbeda dengan kewajiban tetap. Kewajiban tetap merupakan kewajiban keuangan perusahaan yang diketahui, seperti pembayaran bunga atas pembayaran pembiayaan atau pembayaran hipotek.

Karena sifat kewajiban kontinjensi, sulit untuk menilai dampak yang mungkin terjadi terhadap harga saham perusahaan. Jika, misalnya, perusahaan menghadapi tuntutan hukum, hasil akhirnya mungkin merupakan tanggung jawab kecil, kewajiban yang sangat besar atau tidak ada tanggung jawab sama sekali. Karena tidak mungkin untuk mengetahui hasilnya terlebih dahulu, dan karena fakta bahwa mungkin tidak ada kewajiban yang timbul sama sekali, perusahaan seringkali tidak menyebutkan potensi kewajiban tersebut di neraca mereka. Hal ini lebih sering terjadi pada kewajiban kontinjensi untuk hanya disebutkan dalam catatan atau catatan kaki atas laporan keuangan perusahaan. Pengecualian yang memerlukan penyertaan langsung pada laporan keuangan adalah kewajiban yang memiliki nilai yang dapat diperkirakan dan probabilitas lebih besar dari 50% untuk direalisasikan.

Pendapat analis pasar terbagi atas dampak kewajiban kontinjensi terhadap harga saham. Beberapa analis berpendapat bahwa, terlepas dari kewajiban kontinjensi, harga saham perusahaan akan tetap bergerak sesuai dengan pendapatan, profitabilitas, pertumbuhan dan tingkat pengembalian ekuitas (ROE). Analis lain berpendapat bahwa kewajiban kontinjensi memiliki dampak pada harga saham karena hal tersebut merupakan ancaman potensial yang signifikan terhadap keuntungan investor. Namun, bahkan analis yang berpendapat bahwa ada pengaruh harga saham mengakui bahwa tidak ada cara yang tepat untuk mengukur sejauh mana kewajiban kontinjensi dapat diperhitungkan dalam harga saham yang ada.

Faktor penentu dalam kemungkinan dampak pada harga saham adalah probabilitas pertanggungjawaban yang benar-benar ditanggung oleh perusahaan, perkiraan jumlah potensi kewajiban dan jangka waktu dimana kewajiban tersebut dapat tetap kontinjensi .Misalnya, kewajiban kontinjensi dari tuntutan hukum yang diperkirakan akan diselesaikan dalam beberapa hari lebih mungkin berdampak pada harga saham daripada sebuah tuntutan hukum yang tidak diharapkan akan diselesaikan beberapa tahun.

Jika sebuah perusahaan dievaluasi memiliki posisi arus kas yang kuat, sedikit hutang dan pendapatan yang meningkat dengan cepat, maka investor mungkin cenderung mengurangi kewajiban kontinjensi - yang berlaku, menentukan bahwa kesehatan dan kinerja keuangan perusahaan akan cukup untuk mengatasi Kewajiban tersebut dan terus menjadikan perusahaan investasi yang menguntungkan.