Selama lebih dari tiga dekade, salah satu perusahaan hedge fund paling sukses di dunia, Renaissance Technologies, telah diselimuti misteri, rahasianya dijaga ketat oleh karyawan sehingga setia sehingga hanya sedikit yang meninggalkan perusahaan tersebut. Pendirinya, Jim Simons adalah seorang codebreaker NSA sebelum memutuskan untuk menggunakan kemampuan matematika terkenalnya untuk menghasilkan uang di pasar keuangan. Selama 30 tahun ke depan, dia dan tim ilmuwan dan matematikawannya (dia menolak mempekerjakan lulusan keuangan atau bisnis) melanjutkan untuk membangun dana lindung nilai senilai $ 65 miliar yang telah menghasilkan keuntungan spektakuler secara spektakuler.

Menambah teka-teki yaitu Renaissance Technologies adalah biaya tertinggi yang dikenakan pada industri hedge fund. Sementara sebagian besar dana lindung nilai mengenakan biaya pengelolaan 2% dan biaya kinerja 20%, biaya Renaisans 5 dan 44%. Ini diterjemahkan menjadi $ 3. 2 miliar biaya pengelolaan tahunan terlepas dari bagaimana kinerja dana. Diperkirakan bahwa Simons telah membawa pulang gaji tahunan sebesar $ 2 miliar. Pertanyaannya sering diangkat bagaimana Simons bisa membenarkan biaya tinggi ini. Meskipun Simons yang tertutup itu puas dalam membiarkan hasil berbicara untuk diri mereka sendiri, ini adalah rincian bagaimana dia bisa terus membenarkan pembebanannya.

Apa yang Tepat Teknologi Renaisans?

Hanya sedikit orang yang bahkan dapat berpura-pura tahu persis apa yang dilakukan oleh Renaisans untuk menghasilkan hasil yang luar biasa, terutama karena strategi kuantitatif miliknya adalah rahasia yang dijaga ketat. Yang diketahui adalah model perdagangan Renaissance mengeksekusi sebanyak 39 juta perdagangan setahun di saham, opsi, futures, mata uang dan instrumen keuangan lainnya untuk menemukan anomali harga kecil yang menghasilkan keuntungan. Pada waktu tertentu, portofolionya memiliki ribuan posisi, namun tidak ada yang dipegang untuk waktu yang lama. Dalam penampilan publik yang langka, Simons mengungkapkan hal berikut, "… kita melihat anomali yang mungkin berukuran kecil dan singkat pada waktunya. Kami membuat perkiraan kami. Kemudian tak lama kemudian, kami mengevaluasi kembali situasi dan merevisi perkiraan dan portofolio kami. Kita selalu masuk dan keluar dan keluar dan masuk. Jadi, kita bergantung pada aktivitas menghasilkan uang. "Begitu menemukan anomali, firma tersebut membangun model perdagangan frekuensi tinggi yang menggabungkan data, dan model tersebut menentukan apa yang harus dibeli dan dijual. Para pedagang kemudian mengeksekusi perdagangan. Bagi mereka yang berpengetahuan luas tentang seluk-beluk operasi semacam itu dan jumlah kekuatan otak yang besar yang dibutuhkan untuk menjalankannya, biaya tersebut lebih dari yang dibenarkan.

Akhir Membenarkan Biaya

Dengan beberapa perkiraan, Renaissance mengembalikan tingkat pengembalian tahunan rata-rata 71. 8% antara tahun 1994 dan 2014. Dari tahun 2001 sampai 2013, kinerja terburuk dana adalah 21% mendapatkan.Yang lebih menakjubkan lagi adalah kenaikan 98. 2% selama salah satu pasar saham terburuk mengalami crash dalam beberapa dasawarsa, ketika S & P 500 kehilangan 38. 5%. Jika Anda cukup beruntung untuk berinvestasi dengan Renaisans selama dua dekade terakhir, Anda mungkin menyimpulkan bahwa biaya tinggi pantas dilakukan. Pada saat banyak dana lindung nilai telah mengurangi biaya pengelolaan mereka karena kinerjanya yang buruk, Renaisans dapat menunjukkan track record yang konsisten dengan kinerja yang berlebihan.

Ketika ditanya tentang biaya tinggi dalam sebuah wawancara, Simons berkata, "Kami menghasilkan keuntungan yang baik. Orang menjadi sangat marah: 'Bagaimana Anda bisa mengenakan biaya tinggi semacam itu? 'Saya berkata,' Baiklah, Anda bisa mundur. 'Tapi,' Bagaimana saya bisa mendapatkan lebih banyak? 'adalah apa yang orang bertanya. "Ini bukan pembenaran untuk mengenakan biaya tinggi, tapi sangat mendekati" karena kita bisa. "Seperti hal lain, itu turun ke penawaran dan permintaan. Jika, sebagai dana kuantitatif berkinerja terbaik di planet ini, perusahaan dapat mengenakan biaya 5% dan masih menarik investor, maka hal itu harus dilakukan.