Saham Beruang Financial Direxion 3X (FAZ FAZDx Dly Fin Bear13 09-0 76% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ) diperdagangkan di bursa dana (ETF) melacak 300% kinerja invers Russell 1000 Financial Services Index. Sebagai ETF leveraged, diharapkan hadir dengan rasio biaya tinggi sebesar 0,95%, jauh lebih tinggi daripada rasio biaya ETF rata-rata sebesar 0,46%. FAZ telah terdepresiasi sekitar 36% dalam satu tahun terakhir (per 21 April 2015), dan tampaknya tidak ada harapan untuk tren tersebut berbalik. Anda akan sering membaca tentang bagaimana rasio biaya tinggi memakan keuntungan dan memperparah kerugian. Ini benar. Di sisi lain, bertentangan dengan kepercayaan populer, ini tidak memenuhi syarat sebagai investasi tidak ada harapan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Membedah Penglihatan ETF yang Dilenyapkan .)

Untuk memahami tampilan FAZ yang berlawanan dengan Direxion Daily Financial Bull 3X Shares (FAS FASDirx Daily Finl61, 93 + 0. 73% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >), yang berusaha untuk menggambarkan 300% kinerja Russell 1000 Financial Services Index. Sama seperti FAZ, itu datang dengan rasio biaya tinggi sebesar 0,95%. Selama tahun lalu, FAS telah mengapresiasi sekitar 29%. Jauh lebih mengesankan adalah performa jangka panjangnya. Pada tanggal 2 Maret 2009, FAS diperdagangkan pada $ 7. 33. Pada tanggal 21 April 2015, itu diperdagangkan di kisaran $ 122. Potensi kenaikan untuk ETF ini sangat tinggi, bahkan jika Anda memegangnya dalam jangka panjang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apakah Ini Ide Bagus untuk Berinvestasi dalam ETF Leveraged Triple? )

Mengapa FAZ lebih dari FAS?

Anda dapat membuat argumen bahwa suku bunga cenderung meningkat selama tahun depan, yang akan menguntungkan bank. Ini adalah titik yang sederhana dan bagus. Namun, penyebaran yang disempurnakan tidak akan memiliki bobot sebanyak biaya pinjaman aktual. Bank membutuhkan konsumen untuk mengambil pinjaman. Agar hal itu terjadi, konsumen perlu merasa percaya diri dalam prospek menghasilkan pendapatan masa depan. Pengangguran mungkin telah membaik, namun setengah pengangguran menjadi perhatian. Dengan kata lain, kecuali pekerjaan dengan keterampilan tinggi, kebanyakan orang menerima pekerjaan dengan uang lebih sedikit daripada yang mereka dapatkan di masa lalu. Karena meningkatnya biaya perawatan kesehatan dan berkurangnya permintaan akan produk dan layanan, banyak perusahaan yang memberhentikan pekerja. Jika Anda menggabungkan setengah pengangguran dan PHK, maka pinjaman cenderung menurun tidak meningkat.

Masalah lain adalah beban hutang besar-besaran yang ditemukan di berbagai industri, yang didorong oleh suku bunga rendah yang berkepanjangan. Bila tarif naik, utang akan menjadi lebih mahal. Perusahaan yang memiliki hutang ini kemudian harus menemukan cara untuk memotong biaya, yang akan mengakibatkan PHK lebih jauh lagi. Sekali lagi, hasil akhirnya akan kurang memberi pinjaman. Salah satu contohnya adalah di sektor energi. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Bagaimana ETF Minyak Bereaksi terhadap Harga Energi Jatuh .) Harga Minyak Rendah Tambah Tekanan

Dengan harga minyak terjun, bank yang meminjamkan uang ke perusahaan yang berhubungan dengan energi tidak berada dalam posisi yang baik. Harga minyak sekarang terlalu rendah bagi perusahaan-perusahaan ini untuk dapat memberikan layanan hutang mereka. Oleh karena itu, default kemungkinan besar terjadi. Kami masih dalam tahap awal tren ini, sehingga rata-rata investor ritel sepertinya tidak akan menyadarinya. Tapi beberapa investor lain mungkin. Misalnya, Paulson & Co karya John Paulson baru-baru ini menjual 14 juta saham JPMorgan Chase & Co (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). George Soros baru-baru ini menjual lebih dari satu juta saham di JPM, Citigroup, Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan The Goldman Sachs Group , Inc (GS GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Perlu dicatat juga bahwa Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50. 14 + 0 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) tidak dapat menjual hutang sebesar $ 850 juta dalam bentuk pinjaman yang dilakukan. ke Vine Oil and Gas. (99%): 99%>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> < Amerika Corp (BAC BACBank Amerika Corp27 75-0 25% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ): 7. 4%

Goldman Sachs: 7. 1% < JPMorgan Chase: 6. 6%

Garis Bawah

Tekanan yang berhubungan dengan energi menjadi perhatian, tapi ini bukan pelakunya. Itu termasuk kurangnya pertumbuhan upah dan kemungkinan lingkungan deflasi dalam waktu dekat. Jika ini terbukti akurat, maka akan ada lebih banyak tabungan dan deleveraging bukan kenaikan pinjaman. Ini akan menjadi negatif bersih bagi bank. Apakah saya benar? Itu masih harus dilihat. (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Invers Terbesar untuk 2015 .) Dan Moskowitz tidak memiliki saham di JPM, C, GS, MS atau BAC. Dia saat ini lama berada di FAZ, TECS, DRR, TWM dan BIS.