Saham Investor Dana Reksa Dana Berukuran Tinggi ("VWEHX") dibentuk pada bulan Desember 1978 untuk memberikan paparan terhadap portofolio diversifikasi obligasi korporasi yang sebagian besar tidak investment grade yang memerintahkan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan investasi -lambang obligasi. Dana tersebut telah mengumpulkan $ 18. 9 miliar aset kelolaan (AUM), pada tanggal 30 Juni 2016, dan merupakan salah satu dana termurah di antara perusahaan sejenis. Ini dikelola oleh Grup Vanguard, yang merupakan salah satu perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, dengan lebih dari $ 3 triliun di AUM. Vanguard dikenal dengan reksa dana dengan nilai tinggi dan reksa dana murah dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang dirancang untuk investor perorangan.

Filosofi Investasi

Dana tersebut menekankan manajemen risiko yang kuat. Seperti dana hasil tinggi lainnya, ia cenderung berpegang pada obligasi berkualitas lebih tinggi dalam spektrum tingkat investasi non-investasi. Dana tersebut juga mengelola likuiditas dan paparan penurunan pasar yang tiba-tiba dengan menahan AS. obligasi pemerintah dan instrumen pasar uang jika terjadi arus keluar modal secara tiba-tiba. Manajer dana menempatkan penekanan kuat pada analisis kredit kualitatif sebelum mengambil keputusan investasi. Selain analisis keuangan, tim manajemen dana sangat berhati-hati dalam memastikan bahwa obligasi tersebut sesuai dengan manajemen dan pemasok perusahaan.

Komposisi Dana Portfolio

Dana tersebut memiliki 411 obligasi penerbit berbeda dengan yield rata-rata hingga jatuh tempo sebesar 6,9% dan tingkat kupon rata-rata 5,8%, per 31 Januari. , 2016. Obligasi korporasi perusahaan komunikasi membentuk 25,92% dari aset dana, sedangkan obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan jasa keuangan memiliki alokasi 13,9%. Sektor konsumen nonkopi dan teknologi informasi masing-masing memiliki 12. 5 dan 10. 8%. Sekitar 44% dari portofolio dana dinilai pada B atau di bawah, dan 47% diberi peringkat BB, yang merupakan peringkat tertinggi pada skala skala investasi non-investasi. Dana tersebut memiliki beberapa kepemilikan di AS. kewajiban pemerintah, yang mencapai 3. 1% dari asetnya. Durasi rata-rata berdiri di 4. 5 tahun, yang membuat portofolionya agak sensitif terhadap perubahan suku bunga.

Dana Management Team

Dana tersebut dipimpin oleh Michael Hong, yang merupakan analis kredit pendapatan tetap dan manajer portofolio di Wellington Management, sebuah perusahaan manajemen investasi independen yang menyarankan dan mengelola banyak reksa dana Vanguard. . Hong bergabung dengan Wellington Management pada tahun 1997 dan memimpin tim riset kredit dengan yield tinggi.

Hong telah mengelola dana tersebut sejak tahun 2009. Karena dia menekankan sebuah tantangan / reward trade yang menarik, dana tersebut tidak memiringkan portofolionya ke obligasi kelas non-investasi dengan peringkat yang sangat rendah dan hasil yang sangat tinggi.Dia membangun portofolio dana tersebut untuk mencari pendapatan investor yang mencari pemaparan konservatif terhadap bagian hasil obligasi yang tinggi.

Dana Kinerja

Dana menghasilkan hasil Securities and Exchange Commission (SEC) 30 hari sebesar 6, 53%, pada tanggal 2 Maret 2016, yang sesuai dengan hasil rata-rata untuk perusahaan sejenis di tingkat tinggi. -yield bond category. Untuk periode tiga tahun, dana tersebut telah menunjukkan tingkat pengembalian rata-rata tahunan sebesar 2,3% dan standar deviasi sebesar 4, 82%, menghasilkan rasio Sharpe sebesar 0, 43. Ini memiliki catatan yang lebih baik untuk periode lima tahun , dengan tingkat pengembalian rata-rata tahunan sebesar 4, 93%, standar deviasi sebesar 5. 49% dan rasio Sharpe sebesar 0,89. Untuk periode 10 tahun, rata-rata return tahunan sebesar 5,8%, standar penyimpangan 9, 17% dan rasio Sharpe sebesar 0, 54.

Dana tersebut telah mendapat peringkat keseluruhan empat bintang dan peringkat analis perak dari Morningstar dalam kategori obligasi dengan yield tinggi untuk manajemen konsisten dan risiko yang kuat- kembali disesuaikan Ini juga mendapat rating bintang empat untuk periode tiga tahun, sebuah rating bintang lima untuk periode lima tahun dan rating bintang tiga untuk rating 10 tahun tersebut.

Ketentuan Investasi

Saham Korporasi Vanguard High-Yield Investor memiliki rasio biaya bersih sebesar 0, 23%, yaitu 79% lebih rendah dari rasio biaya rata-rata dari perusahaan sejenis. Dana tersebut juga tersedia bagi investor yang memenuhi syarat sebagai reksa dana Admiral Share yang lebih rendah ("VWEAX"), yang memiliki rasio biaya bersih yang lebih rendah yaitu sebesar 0, 13%. Dana tersebut memerlukan investasi minimum sebesar $ 3.000 dan tidak memiliki biaya beban.