Kenaikan Tarif: Apa Artinya untuk Saham dan Obligasi

Kenaikan Harga: Apa Artinya untuk Saham dan Obligasi

Banyak yang berpendapat bahwa The Fed merindukannya ketika ada peluang menaikkan suku bunga pada bulan September 2015. Mengutip kekhawatiran akan perlambatan ekonomi global, Ketua Fed, Janet Yellen, mengumumkan bahwa suku bunga tidak akan bergerak namun diperkirakan untuk bergerak di beberapa titik sebelum akhir tahun. Baik atau buruk, harga tidak bergerak karena volatilitas meningkat pada akhir Agustus dan berlanjut hingga September dan Oktober. Secara khusus, Federal Funds Rate, atau tingkat di mana bank dapat mengenakan biaya satu sama lain untuk pinjaman overnight, adalah fokus dari artikel ini. Kami akan melihat pengaruhnya terhadap kelas aset yang berbeda dalam dunia investasi.

Di U. S. kita memiliki apa yang dikenal sebagai sistem perbankan sentral. Bank sentral kami adalah Federal Reserve, perusahaan swasta dan publik yang telah ada sejak 1913. Ini diciptakan oleh Federal Reserve Act. The Fed, seperti yang biasa disebut, bertanggung jawab untuk menetapkan kebijakan moneter dalam ekonomi kita. Setelah krisis keuangan di '08 dan '09, Fed menurunkan suku bunga untuk membebaskan uang di dalam sistem kita. Ini berarti bahwa meminjam uang, secara teoritis, menjadi lebih mudah dan sangat murah. The Fed Funds Rate telah berada di 0% selama beberapa tahun sementara ekonomi berada dalam tahap pemulihan. Kebijakan "mudah" ini ditambah dengan pembelian obligasi yang mengkapitalisasi bank dan membanjiri sistem ekonomi dengan mata uang, secara teoritis. Kebijakan uang "Mudah" dirancang agar ekonomi bergerak lagi dan menopang sistem yang membutuhkan stimulus. Apa yang terjadi berikutnya dengan masuknya mata uang baru ke dalam sistem adalah kemungkinan deflasi. Deflasi bisa berarti bencana ekonomi jika tidak dikendalikan dengan kenaikan suku bunga atau kenaikan mata uang. Itu sebabnya kami memindahkan suku bunga di dalam sistem kami. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apakah Fed Nona Jendelanya untuk Meningkatkan Tarif? )

Seperti disebutkan sebelumnya, sistem ekonomi global telah mengalami fluktuasi selama beberapa tahun terakhir dengan berbagai wilayah di dunia yang mengalami dampak krisis keuangan dan siklus pemulihan regional yang bervariasi. Ini layak disebut sebagai kenaikan suku bunga kita, tidak diragukan lagi, akan berdampak pada seluruh dunia karena ukuran dan ruang lingkup ekonomi kita.

Bagaimana Cara Merespon Ekuitas?

Bila Anda mempertimbangkan kenaikan suku bunga historis terbaru, ekuitas global umumnya terus berlanjut sebelum dan sesudah kenaikan suku bunga.

"Dalam 32 siklus kenaikan suku bunga kebijakan terakhir di pasar global, pasar ekuitas lokal memperoleh rata-rata 12% dalam 12 bulan menjelang dimulainya siklus suku bunga yang baru. Pola yang sama muncul dari contoh yang sama dari siklus global setelah terjadinya rezim suku bunga baru, dengan pasar ekuitas rata-rata naik 10% di tahun setelah kenaikan awal. " -

Goldman; Barron's, Bagaimana Bursa Bertindak Saat Harga Naik? U. S. ekuitas domestik juga menunjukkan kenaikan dalam jangka panjang setelah kenaikan suku bunga. Orang mungkin berpendapat bahwa kenaikan suku bunga menguntungkan bagi ekuitas. Dengan kata lain, tingkat suku bunga yang terlalu cepat bisa berdampak buruk pada ekuitas global sehingga Fed menjaga kenaikan tajam tersebut. (Untuk lebih lanjut, lihat: lihat

Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Pasar Saham.) Bagaimana Merespon Obligasi?

Obligasi memiliki hubungan terbalik dengan suku bunga. Obligasi memiliki risiko yang sangat berbeda dengan ekuitas. Untuk tujuan artikel ini kita akan fokus terutama pada risiko suku bunga. Risiko suku bunga longgar berarti bahwa seiring kenaikan suku bunga, harga obligasi bisa turun. Durasi adalah ukuran seberapa sensitif sebuah obligasi terhadap pergerakan suku bunga. Jatuh tempo adalah kehidupan yang diharapkan dari ikatan. Semakin pendek kematangan yang kurang sensitif terhadap pergerakan suku bunga. Kedewasaan digunakan untuk menentukan durasi. Obligasi harus dipecah menjadi beberapa segmen karena masing-masing memiliki tingkat kepekaan yang berbeda terhadap pergerakan suku bunga. Mari kita tetap sederhana dengan lima kategori ini: hasil tinggi, kota, pendek, menengah dan jangka panjang. Mari kita mulai dengan yang paling sensitif dan bergerak menuju yang paling sensitif. (Hasil yang lebih tinggi, lihat:

Obligasi Perusahaan Berharga Tinggi: Struktur dan Jenis Berbeda . Hasil Tinggi

- Obligasi korporasi yield tinggi dikeluarkan oleh perusahaan yang ingin menghasilkan modal. Obligasi ini didukung oleh kelayakan kredit dari perusahaan swasta dan publik. Obligasi korporasi memiliki risiko panggilan juga. Karena mereka memiliki jangka waktu yang lebih pendek dan meningkatkan risiko kredit, kebanyakan obligasi korporasi kurang sensitif terhadap risiko suku bunga. Kota

- Munis, tergantung pada emiten, telah cukup tahan terhadap pergerakan suku bunga karena beberapa alasan yang sama dengan obligasi yield tinggi. Kotamadya mengeluarkan hutang dalam bentuk obligasi obligasi atau obligasi umum. Obligasi ini didukung oleh kelayakan kredit dari pemerintah daerah yang menerbitkannya. Hati-hati saat memilih obligasi daerah masing-masing. (99)> Jangka Pendek - Pelunasan pokok yang diharapkan dalam 6 bulan sampai 3 tahun. Cukup sederhana di sini, semakin pendek jangka waktu portofolio obligasi atau obligasi, semakin tidak sensitif terhadap pergerakan suku bunga. Portofolio obligasi jangka pendek bisa memiliki durasi 3-4 tahun tergantung pada hasil yang diinginkan oleh investor. (Untuk yang lebih, lihat: Obligasi Waktu untuk Jangka Pendek Sekarang .)

Masa Intermediate - Pelunasan pokok yang diharapkan dalam 3-10 tahun. Mulailah berhati-hati saat menempatkan zat antara dalam portofolio Anda. Jangka Panjang - Pelunasan pokok pinjaman yang diharapkan lebih dari 10 tahun. Obligasi jangka panjang sangat sensitif terhadap pergerakan suku bunga jika dibandingkan dengan obligasi jangka pendek dan menengah.

Emiten obligasi memahami risiko reinvestasi dan menawarkan peringatan seperti suku bunga mengambang dalam masalah ini. Obligasi tingkat terapung menawarkan perlindungan tertentu karena suku bunga bergerak ke atas bila dibandingkan dengan obligasi dengan suku bunga tetap.Tingkat mengambang bergerak dengan tingkat bunga naik atau turun, oleh karena itu pokok obligasi yang mendasarinya dilindungi dari kerugian saat suku bunga bergerak kecuali dijual sebelum jatuh tempo. Namun, obligasi tingkat bunga mengambang memiliki pendapatan bunga yang tidak dapat diprediksi dalam lingkungan tingkat kenaikan atau penurunan. Ada juga risiko default saat dijalankan oleh korporasi. Mereka umumnya terikat pada tolok ukur Federal Funds Rate atau LIBOR, yang merupakan tingkat di mana bank-bank internasional saling menagih untuk pinjaman overnight. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengantar LIBOR

.) Garis Dasar

Setiap kelas aset memiliki hubungan unik dengan pergerakan suku bunga. Panjang dan pendeknya begini: ketahuilah cakrawala waktu Anda. Kapan Anda berencana menggunakan uang itu? Bagaimana pengaruh tingkat bunga terhadap kebutuhan penghasilan Anda saat ini? Anda harus mencari bantuan dengan yang satu ini jika Anda tidak mengerti bagaimana cara menghitungnya. Secara keseluruhan, pergerakan tarif bisa diartikan sebagai hal yang baik bagi ekonomi global. Kebijakan uang yang mudah tampaknya telah sampai pada titik balik. Mungkin kita akan mendapatkan angka 25 poin tepat pada waktunya untuk Natal. (Untuk lebih lanjut, lihat: Risiko Suku Bunga. )

Pendapat yang disuarakan dalam materi ini hanya untuk informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk memberikan saran atau rekomendasi khusus untuk setiap individu. Semua kinerja yang direferensikan bersifat historis dan tidak menjamin hasil di masa depan. Semua indeks tidak dikelola dan mungkin tidak diinvestasikan secara langsung.

Prakiraan ekonomi yang dipaparkan dalam presentasi mungkin tidak berkembang seperti yang diperkirakan dan tidak ada jaminan bahwa strategi yang dipromosikan akan berhasil. Kinerja masa lalu bukanlah jaminan hasil masa depan. Obligasi tunduk pada risiko pasar dan tingkat suku bunga jika dijual sebelum jatuh tempo. Nilai obligasi akan turun seiring kenaikan suku bunga dan obligasi tergantung pada ketersediaan dan perubahan harga. Nilai pasar obligasi korporasi akan berfluktuasi, dan jika obligasi dijual sebelum jatuh tempo, maka imbal hasil investor mungkin berbeda dari hasil yang diiklankan. Obligasi yield / sampah tinggi (grade BB atau di bawah) bukan sekuritas investment grade, dan memiliki risiko suku bunga, kredit, dan likuiditas yang lebih tinggi daripada BBB bergradasi tinggi. Mereka umumnya harus menjadi bagian dari portofolio terdiversifikasi untuk investor yang canggih. Obligasi daerah tergantung pada ketersediaan dan perubahan harga. Mereka tunduk pada risiko pasar dan tingkat suku bunga jika dijual sebelum jatuh tempo. Nilai obligasi akan turun seiring kenaikan suku bunga. Penghasilan bunga dapat dikenakan pajak minimum alternatif. Obligasi kotamadya bebas pajak federal namun pajak negara bagian dan lokal lainnya mungkin berlaku. Jika dijual sebelum jatuh tempo, pajak capital gain bisa berlaku.