Penurunan harga minyak mentah mungkin telah menjadi berita utama selama 18 bulan terakhir, namun gas alam telah terperangkap di pasar beruang yang lebih parah dan berlarut-larut. Dengan harga saat ini sebesar $ 2. 28 per juta British thermal unit (MMBtu), harga gas alam telah meluncur 85% dari puncak hampir $ 16 yang dicapai pada tahun 2005 setelah Badai Katrina.

Sejak 2009, gas alam jarang menembus $ 6 pada sisi atas; Pada sisi negatifnya, sementara sebelumnya mendapat dukungan di level $ 2, level ini jatuh ke level terendah multi tahun $ 1. 61 pada bulan Maret 2016. Harga tetap tertekan secara berkelanjutan karena persediaan gas yang sedang berkembang karena produksi gas shale record. Persediaan gas U. S. pada bulan Maret 2016 berakhir pada 2. 48 miliar kaki kubik (Bcf), tingkat tertinggi yang tercatat pada akhir musim penarikan.

Harga minyak mentah yang lebih rendah memberi manfaat bagi konsumen dan sebagian besar - tapi tidak semua - sektor industri, karena bahan bakar merupakan biaya input utama bagi kebanyakan perusahaan. Dengan gas alam, mengidentifikasi sektor yang mendapat keuntungan dari harga gas rendah dan yang bukan merupakan latihan yang lebih sulit, karena penggunaannya tidak melebar seperti minyak mentah dan data kepekaan terhadap harga gas alam tidak tersedia. (Lihat juga: Perusahaan Gas Alam Top 10 Dunia (XOM, OGZPY).)

Misalnya, harga gas alam yang rendah memang memiliki dampak positif pada konsumen, karena mereka membebaskan beberapa pendapatan discretionary. Namun, "dividen" ini dari harga gas yang lebih rendah kemungkinan akan jauh lebih rendah daripada harga minyak yang lebih rendah, karena gas alam terutama digunakan untuk pemanasan, dan tagihan pemanas total pada tahun tertentu umumnya cenderung jauh lebih rendah daripada harga minyak. jumlah yang dihabiskan untuk bahan bakar untuk mobil. Namun, dividen mungkin lebih besar di tempat di mana utilitas menggunakan gas alam dalam jumlah besar, seperti yang terjadi di wilayah Barat South Central di U. S., meliputi Arkansas, Louisiana, Oklahoma dan Texas. Biro Riset Ekonomi Nasional mengukur perkiraan keuntungan pada tahun 2013 dari harga gas alam yang lebih rendah di wilayah ini sebesar $ 432 per orang per tahun.

Berikut adalah dua sektor yang mendapat keuntungan dari harga gas alam yang lebih rendah - dan dua di antaranya tidak.

• Bahan Kimia : Gas alam adalah bahan baku penting untuk perusahaan kimia, jadi harga gas alam yang lebih rendah telah meningkatkan margin dan pendapatan. Dorongan ini terbukti dengan apresiasi harga produsen bahan kimia terbesar sejak 9 Maret 2009, saat pasar bull dimulai. Pada pertengahan Mei 2016, Dow Chemical melonjak 700%, Eastman Chemical naik 673%, dan Du Pont telah menguat 310%.
• Pupuk : Produsen pupuk adalah pengguna gas alam yang paling intensif di U.S. Sementara mereka memperoleh keuntungan dari harga rendahnya, bagaimanapun, keuntungan ini sebanding dengan perlambatan di China, pengimpor pupuk terbesar di dunia. Akibatnya, produsen pupuk terkemuka seperti Mosaic Co. dan Potash Corp. turun lebih dari 33% sejak Maret 2009, meskipun CF Industries yang bersaing telah melawan tren tersebut dengan kenaikan 125%.

Harga gas alam yang rendah memiliki dampak negatif pada sektor berikut:

• Utilitas yang Tidak diatur : Utilitas yang tidak diatur yang menggunakan gas alam untuk pembangkit listrik terkena dampak negatif oleh harga gas yang rendah. Menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, harga grosir rata-rata tahunan di jaringan U. S. Midwest turun 43% menjadi $ 25. 80 per megawatt hour dari tahun 2008 sampai 2015, didorong oleh penurunan 85% harga gas selama periode tersebut.
• Produsen gas alam : Karena sebagian besar nama energi besar terlibat dalam eksplorasi minyak dan gas bumi, atau produsen terpadu, mengisolasi efek gas alam pada keuangan mereka bukanlah proposisi yang mudah. Namun, ada beberapa pemain gas alam murni di Amerika Utara, seperti EnCana di Kanada dan Chesapeake Energy di AS. Saham-saham ini telah merosot karena biaya produksi lebih tinggi dari harga gas alam saat ini, yang berarti bahwa perusahaan-perusahaan ini kehilangan uang untuk setiap unit gas alam yang diproduksi.

The Bottom Line

Pabrik kimia dan pupuk mendapatkan keuntungan dari harga gas alam yang rendah, sedangkan produsen utilitas dan gas alam sangat terpengaruh olehnya.