Aturan terakhir dari fidusia terakhir yang diperkenalkan awal tahun ini diperkirakan akan berdampak besar pada penasihat keuangan. Sementara sebagian besar fokusnya pada apa yang akan terjadi pada klien individual dan akun pensiun mereka seperti IRA, dampaknya terhadap rencana 401 (k) dan penasehat mereka juga bisa menjadi signifikan.

Berikut adalah daftar poin terkait 401 (k) yang mungkin memerlukan beberapa jenis perubahan dengan peraturan baru. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Aturan Fidusia SEC yang Aman: Bagaimana Menjelaskannya kepada Klien )

Revenue Sharing

Bagi hasil adalah praktik umum di dunia 401 (k) dimana banyak reksa dana dan manajer investasi lainnya pada dasarnya membayar untuk bermain di banyak platform 401 (k). Pembayaran ini bisa berupa biaya 12b-1 atau sejumlah pembayaran tidak langsung lainnya. Secara teknis pembayaran ini tidak meningkatkan rasio biaya reksa dana dasar. Namun, kelas berbagi dengan biaya 12b-1 tertinggi juga membawa rasio biaya yang lumayan juga.

401 (k) Tuntutan hukum

Bahkan sebelum diperkenalkannya peraturan fidusia baru, ada beberapa tuntutan hukum profil tinggi yang diajukan terhadap 401 (k) sponsor rencana dalam beberapa tahun terakhir . Umumnya, mereka semua menangani biaya yang berlebihan dengan cara apa pun. Beberapa telah secara langsung menargetkan prosedur bagi hasil 401 (k) penyedia platform.

Uang hasil pembagian pendapatan sebenarnya milik peserta rencana. Sebenarnya, uang ini bisa diarahkan kembali ke rencana peserta untuk mengurangi hamparan yang dibebankan terhadap rekening mereka dan untuk meningkatkan saldo rekening mereka. Dalam kebanyakan kasus, bagaimanapun, uang ini diarahkan untuk membayar biaya penyedia layanan seperti penjaga catatan, administrator dan penasihat keuangan.

Bahkan dengan pengungkapan biaya tahunan 408 (b) (2) yang diamanatkan kepada peserta yang dimulai pada tahun 2012, mungkin ada sedikit, jika ada, peserta yang memahami bahwa pembagian pendapatan ada dan apa itu digunakan untuk . (Untuk lebih lanjut, lihat: Dampak Aturan Fidusia pada 401 (k) Penasihat. )

Tren Baru Menuju Pembagian Pendapatan Nihil

Dikutip dalam artikel InvestmentNews baru-baru ini, investasi perusahaan konsultan Callan Associates mengindikasikan bahwa 52% dari sponsor pensiun iuran pasti menggunakan pembagian pendapatan untuk menutupi sebagian atau seluruh biaya administrasi rencana mereka. Ini turun, bagaimanapun, dari 67% baru-baru ini seperti tahun 2012, kata Callan.

Penggunaan zero share share berbagi reksa dana telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir. Kelas saham R6 (atau kelas saham sejenis) yang ditawarkan oleh American Funds dan sejumlah perusahaan dana lainnya telah menjadi lebih populer akhir-akhir ini. Program pembagian dana pensiun murah ini mengeluarkan biaya 12b-1 dan pembagian pendapatan lainnya.Menurut artikel InvestmentNews , 72% dari aset rencana yang dimiliki dalam berbagai bentuk kelas saham R berada dalam versi tanpa biaya 12b-1 pada tahun 2015, meningkat dari 56% di tahun 2012.

Under pengaturan pembagian pendapatan nol, peserta rencana hanya akan membayar biaya pengelolaan investasi - dengan kata lain, rasio biaya reksa dana atau opsi investasi mendasar lainnya dalam rencananya. Biaya untuk layanan lain, seperti pencatatan, administrasi dan biaya penasihat keuangan dari luar akan ditagihkan ke rencana dan ditunjukkan sebagai item baris terpisah baik sebagai biaya langsung atau sebagai biaya persentase.

Tingkat vs. Biaya Variabel

Di bawah peraturan fidusia DoL yang baru, penasihat keuangan yang menerima kompensasi variabel dari sumber seperti komisi 12b-1 dikenai tingkat pengungkapan yang lebih tinggi dan peningkatan risiko litigasi. Ini termasuk mereka yang menjadi penasihat 401 (k) rencana. Contoh pengaturan tingkat biaya dapat mencakup biaya tetap, biaya penasehat tetap atau biaya berdasarkan persentase dari aset rencana tersebut. Penasihat keuangan yang masih ingin menagih sebuah rencana berdasarkan biaya variabel seperti 12b-1 perlu melengkapi formulir pengungkapan Best Interest Contract Exemption (BICE). Formulir pengungkapan BICE tidak diperlukan untuk pengaturan tingkat biaya, menurut pengacara ERISA Marcia Wagner. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Penasihat Dapat Merencanakan Perubahan Aturan Fidusia. )

Pergerakan menuju transparansi biaya yang lebih besar dimulai dengan munculnya pelaporan biaya yang dipersyaratkan oleh sponsor rencana di bawah 408 (b) (2) aturan. Hal ini semakin meningkat seiring dengan meningkatnya jumlah tuntutan hukum terhadap sponsor rencana mengenai biaya dan sekarang dengan dikeluarkannya peraturan fidusia terakhir DoL.

Pengendalian Biaya Masih Ada

Tampaknya otomatis bahwa rencana dengan nol bagi hasil sekarang akan aman dari pengawasan, namun pembagian pendapatan nol saja tidak memastikan bahwa rasio biaya reksa dana masih serendah mungkin atau bahwa dana yang ditawarkan untuk merencanakan peserta mewakili barisan yang solid. Selain itu, transparansi dalam biaya administrasi juga tidak memastikan bahwa biaya ini masuk akal atau bahwa layanan yang diberikan sesuai dengan kepentingan peserta rencana. Penasihat keuangan yang melayani sponsor rencana masih perlu melakukan due diligence yang sesuai atas investasi yang ditawarkan dan biaya dan kualitas penyedia layanan rencana lainnya seperti di masa lalu.

The Bottom Line

Aturan Fidusia baru DoL yang diumumkan awal tahun ini akan berdampak luas pada penasihat keuangan termasuk mereka yang menjadi penasihat 401 (k) dan rencana iuran pasti lainnya. Pergerakan menuju transparansi biaya yang besar yang dimulai beberapa tahun lalu cenderung akan meningkat termasuk di bidang revenue sharing. (Untuk lebih lanjut, lihat: Aturan Fidusia DoL: Apa Penasihat, Yang Harus Diketahui Klien )