"Strap Options" adalah salah satu strategi perdagangan netral pasar dengan potensi keuntungan pada kedua pergerakan harga. "Strap" berasal dari versi straddle yang sedikit dimodifikasi. Straddle memberikan potensi keuntungan yang sama di kedua sisi pergerakan harga yang mendasari (menjadikannya strategi pasar yang "sempurna"), sedangkan Strap adalah strategi netral pasar "bullish" yang memberikan dua kali lipat potensi keuntungan pada pergerakan harga ke atas dibandingkan dengan harga turun yang setara. pindah. (Ingin tahu lebih banyak tentang apa arti "pasar netral" Lihat "Mendapatkan Hasil dengan Dana Pasar-Netral.")

Strap Options menawarkan potensi keuntungan tak terbatas pada pergerakan harga ke atas yang mendasari keamanan, dan potensi keuntungan terbatas pada pergerakan harga ke bawah. Risiko / kerugiannya terbatas pada total pilihan premi yang dibayarkan (plus brokerage & commission).

(Baca tentang strategi pendamping: Opsi Strip: Strategi Bearish Pasar-Netral)

Konstruksi:

Biaya untuk membangun posisi opsi tali sangat tinggi, karena memerlukan tiga opsi pembelian:

< ! - 2 ->

Beli 2 ATM (At-The-Money) Pilihan Panggil

1. Beli 1 ATM (At-The-Money) Opsi Put
2. Ketiga pilihan itu harus dibeli dengan harga yang sama, dengan harga strike yang sama dan tanggal kadaluwarsa yang sama. Yang mendasari dapat menjadi pilihan keamanan (biasanya saham seperti IBM

IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 atau indeks seperti DJIA, the Dow Jones Industrial Average) dimana pilihannya didefinisikan.

Fungsi payoff dengan contoh:

Asumsikan membuat posisi opsi strap pada saham yang saat ini diperdagangkan sekitar $ 100. Karena pilihan ATM (At-The-Money) dibeli, harga pemogokan untuk setiap pilihan harus paling dekat dengan harga sebenarnya. e. $ 100.

Berikut adalah fungsi pembayaran dasar untuk masing-masing dari tiga posisi opsi. Grafik Biru dan Pink yang tumpang tindih mewakili harga strike price seharga 100 dolar AS (dengan biaya $ 6,5 masing-masing). Grafik Kuning mewakili opsi PUT PANJANG (biaya $ 7). Kami akan mengambil harga (pilihan premi) menjadi pertimbangan pada langkah terakhir.

Sekarang, mari kita tambahkan semua posisi opsi ini bersama-sama, untuk mendapatkan fungsi pembayaran bersih berikut (warna Turquoise):

Akhirnya, mari pertimbangkan pertimbangan harga. Total biaya akan ($ 6. 5 + $ 6. 5 + $ 7 = $ 20). Karena semua pilihan PANJANG saya. e. Pembelian, ada debit bersih sebesar $ 20 untuk membuat posisi ini. Oleh karena itu, fungsi pembayaran bersih (grafik Turquoise) akan bergeser turun sebesar $ 20, memberi kita fungsi pembayaran bersih berwarna Brown dengan harga yang diperhitungkan:

Skenario Profit & Risk:

Ada dua area keuntungan untuk opsi strap i .e. dimana fungsi penerimaan BROWN tetap berada di atas sumbu horizontal. Dalam contoh pilihan tali ini, posisinya akan menguntungkan bila harga underlying bergerak di atas $ 110, atau turun di bawah $ 80. Titik-titik ini dikenal sebagai titik impas karena mereka adalah "spidol batas keuntungan" atau titik "no-profit, no-loss".

Secara umum:

Titik Puncak Upper

• = Harga Strike Call / Puts + (Net Premium Paid / 2) = $ 100 + ($ 20/2) = $ 110, untuk contoh ini

Lower Breakeven Point

• = Harga Strike Call / Puts - Net Premium Dibayar = $ 100 - $ 20 = $ 80, untuk contoh ini

Profil Keuntungan dan Risiko Opsi Strap:

Di luar titik impas atas i . e. pada pergerakan harga ke atas yang mendasari, trader memiliki potensi keuntungan UNLIMITED secara teoritis harga dapat bergerak ke tingkat manapun ke atas yang menawarkan keuntungan tak terbatas. Untuk setiap pergerakan harga satu titik yang mendasari, trader akan mendapatkan dua poin keuntungan - i. e. kenaikan satu dolar dalam harga saham pokok akan meningkatkan imbal hasil sebesar dua dolar.

Di sinilah prospek bullish untuk opsi Strap menawarkan keuntungan lebih baik dibandingkan dengan sisi negatifnya dan ini adalah tempat tali pengikat berbeda dari straddle biasa yang menawarkan potensi keuntungan yang sama di kedua sisi.

Di bawah titik impas yang lebih rendah, i. e. pada pergerakan harga ke bawah yang mendasari, trader memiliki potensi keuntungan TERBATAS karena harga underlying tidak bisa di bawah $ 0 (skenario kebangkrutan terburuk). Untuk setiap pergerakan harga ke bawah yang mendasari, trader akan mendapatkan satu profit point.

Keuntungan pada Opsi Strap ke arah atas = 2 x (Harga Underlying - Harga Strike Panggilan) - Pialang Dibayar Bersih - Broker &

Dengan dasar yang mendasari pada $ 140, maka keuntungan = 2 * ($ 140 - $ 100) - $ 20 - Pialang

= $ 60 - Pialang

Keuntungan dalam Opsi Strap ke arah bawah =

Harga Strike Harga - Harga Underlying - Net Premium Dibayar - Pialang & Komisi

Dengan asumsi tujuan yang mendasari pada $ 60, maka keuntungan = $ 100 - $ 60 - $ 20 - Pialang = $ 20 - Pialang

Area Risiko atau Rugi adalah wilayah di mana fungsi pembayaran BROWN terletak DI BAWAH sumbu horisontal. Dalam contoh ini, terletak di antara dua titik impas ini. e. posisi ini akan membuat kerugian ketika harga yang mendasari tetap antara $ 80 dan $ 110. Jumlah kerugian akan bervariasi secara linear tergantung di mana harga dasarnya berada.

Rugi Maksimum dalam Opsi Strap Option

= Opsi Bersih premi yang dibayarkan + Pialang & Komisi Dalam contoh ini, kerugian maksimum = $ 20 + Pialang

Faktor-faktor yang Harus Dipertimbangkan

Strategi Perdagangan Strap Option sangat tepat untuk seorang pedagang mengharapkan pergerakan harga yang cukup besar dalam harga saham yang mendasarinya, tidak pasti mengenai arahannya, namun juga mengharapkan probabilitas pergerakan harga naik yang lebih tinggi. Mungkin ada pergerakan harga yang besar yang diharapkan di kedua arah, tapi kemungkinan lebih besar bahwa hal itu akan mengarah ke atas.

Skenario kehidupan nyata yang ideal untuk perdagangan Opsi Strap meliputi

Peluncuran produk baru oleh perusahaan

• Mengharapkan pendapatan yang terlalu baik / terlalu buruk untuk dilaporkan oleh perusahaan
• Hasil dari sebuah proyek yang penawarannya perusahaan telah mengajukan penawaran
• Peluncuran produk mungkin sukses / gagal, penghasilan mungkin terlalu bagus / terlalu buruk, tawaran dapat dimenangkan / hilang oleh perusahaan - yang semuanya dapat menyebabkan ayunan harga yang besar tidak menentu arah.

Garis Bawah

Strategi opsi tali sangat cocok untuk pedagang jangka pendek yang akan mendapatkan keuntungan dari tingginya volatilitas pergerakan harga di kedua arah. Pedagang opsi jangka panjang harus menghindari hal ini, karena membeli tiga opsi untuk jangka panjang akan menghasilkan premi yang cukup besar menuju nilai peluruhan waktu yang mengikis dari waktu ke waktu. Seperti halnya strategi perdagangan jangka pendek lainnya, disarankan untuk tetap memiliki target keuntungan yang jelas dan keluar dari posisi target sekali tercapai. Meskipun stop-loss sudah terpasang di posisi strap ini (karena kerugian maksimum yang terbatas), pedagang opsi strap aktif menjaga tingkat stop-loss lainnya berdasarkan pergerakan harga yang mendasari dan volatilitas indikatif. Pedagang perlu melakukan panggilan pada probabilitas ke atas atau ke bawah, dan karenanya memilih posisi Strap atau Strip.