a:

Kedua pengukuran ini terutama digunakan dalam penganggaran modal, proses dimana perusahaan menentukan apakah peluang investasi atau perluasan baru bermanfaat. Dengan adanya peluang investasi, perusahaan perlu memutuskan apakah melakukan investasi tersebut akan menghasilkan keuntungan atau kerugian ekonomi bersih bagi perusahaan.

Untuk melakukan ini, perusahaan memperkirakan arus kas masa depan proyek dan mendiskontokannya ke nilai sekarang dengan menggunakan tingkat diskonto yang mewakili biaya modal proyek dan risikonya. Selanjutnya, semua arus kas positif investasi ke depan dikurangi menjadi satu nilai sekarang. Mengurangkan jumlah ini dari pengeluaran kas awal yang diperlukan untuk investasi memberikan nilai sekarang bersih (NPV) dari investasi tersebut.

Mari kita gambarkan dengan sebuah contoh: misalkan JKL Media Company ingin membeli perusahaan penerbitan kecil. JKL menentukan bahwa arus kas masa depan yang dihasilkan oleh penerbit, bila didiskon dalam tingkat tahunan 12%, menghasilkan nilai sekarang sebesar $ 23. 5 juta. Jika pemilik perusahaan penerbitan bersedia menjual seharga $ 20 juta, maka NPV proyeknya akan menjadi $ 3. 5 juta ($ 23.5 - $ 20 = $ 3. 5). $ 3. NPV 5 juta dolar mewakili nilai intrinsik yang akan ditambahkan ke JKL Media jika melakukan akuisisi ini.

Jadi, proyek JKL Media memiliki NPV positif, namun dari perspektif bisnis, perusahaan juga harus mengetahui tingkat pengembalian yang akan dihasilkan oleh investasi ini. Untuk melakukan ini, perusahaan hanya akan menghitung ulang persamaan NPV, kali ini menetapkan faktor NPV menjadi nol, dan memecahkan tingkat diskonto yang sekarang tidak diketahui. Tingkat yang dihasilkan oleh solusinya adalah tingkat pengembalian internal proyek (IRR).

Untuk contoh ini, IRR proyek bisa, tergantung pada waktu dan proporsi arus kas distribusi, menjadi sama dengan 17. 15%. Dengan demikian, JKL Media, mengingat proyeksi arus kasnya, memiliki sebuah proyek dengan kenaikan 17,15%. Jika ada proyek yang dapat dilakukan JKL dengan IRR yang lebih tinggi, mungkin akan mengejar proyek dengan hasil lebih tinggi. Dengan demikian, Anda dapat melihat bahwa kegunaan pengukuran IRR terletak pada kemampuannya untuk mewakili pengembalian peluang investasi dan membandingkannya dengan investasi lain yang mungkin dilakukan.

Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Mengambil Stok Dari Arus Kas Diskon , Apa Biasa Tapi Biasa: Menghitung Nilai Anuitas Sekarang dan Masa Depan Dari Anuitas dan Investor Membutuhkan WACC yang Baik >.